美国6月份耐用品订单增长 白银期货走势震荡偏弱

北京时间7月28日，白银期货今日最高上探至24.82美元/盎司，最低触及24.64美元/盎司，截至发稿报24.83美元/盎司，涨幅为0.66%。

由于商用飞机订单有较大增加，美国6月份耐用品订单取得增长，但增幅低于预期；5月份增幅亦被上修。

根据美国商务部周二发布的数据，6月份耐用品订单环比增长0.8%；5月份增幅上修为3.2%。不含运输设备的耐用品订单6月增长0.3%。

不含飞机和军用设备的核心资本品订单（被视为商业投资晴雨表）连续第二个月增长0.5%。

经济学家预期中值是6月份耐用品订单增长2.2%、核心资本品订单增长0.7%。

经济重新开放、稳定的商业投资和依然不足的库存在近几个月共同推动了对制成品的需求。然而，生产者提高产量的努力一直受到供应持续紧张的抑制。

在5月份大增近51%之后，商用飞机及零部件订单在6月份又增长17%，提振了整体耐用品订单增幅。

波音公司6月份收到219架飞机订单，为3年来最高月份，是5月份新订单的三倍。

由于前端的供需失衡持续存在，周二美联储的隔夜逆回购协议使用规模升至纪录第二高。

71位参与者的隔夜逆回购使用规模达到9274亿美元，高于周一的8912亿美元，仅次于6月30日创下的9920亿美元的历史最高水平。

该工具支付0.05％的隔夜利率，有助于暂时减少银行系统中的准备金余额。

隔夜逆回购使用量高涨显示市场上资金泛滥，意味着美联储的缩减购债政策可能即将到来。

美元已普遍上涨长达一个月有余，因市场预期随着经济复苏势头增强，美联储将开始缩减货币支持以抑制通胀。但感染DELTA变种新冠病毒病例的增加可能给前景蒙上阴影。

近日美元指数进一步下行，但随着本周美联储7月会议临近，金银维持震荡偏弱走势，白银弱于黄金。

前期美联储已开始就购债缩减操作细节有所讨论，并对通胀关注度上升。

故现阶段偏高的通胀水平将使美联储倾向于更早的边际收紧，未来实际通胀即使维持高位也难再推高通胀预期金银比或震荡走强。若未来就业改善的大趋势仍延续，疫情反弹影响未扩散，实际利率将易涨难跌，贵金属中期料持续承压。

操作上建议：以逢高布局金银空单为主。