鲍威尔本周将三度登场 白银涨跌还看美债收益率？

3月22日讯 上周，美债收益率企稳高涨，贵金属金银虽然上行空间受阻，但仍未跌破关键位。本周市场将继续迎来美联储鲍威尔讲话，美债收益率的变化仍是人们关注的焦点。

周一(3月22日)现货白银开盘报26.235美元/盎司，截至发稿，现货白银暂录得25.790美元/盎司，跌幅1.84%。

美国债券收益率仍然是阻碍白银价格上涨的主要因素

美联储上周末发表了一份简短声明，指出补充杠杆率(SLR)的降低措施将于3月31日到期，不会延期。这可能会导致利率进一步上升，因为银行可能会决定出售部分美国国债，这样就不必维持存款准备金率。但美联储官员表示，国债市场已经稳定，最新的决定不应改变这一点。市场担心流动性收缩，并回忆通缩担忧。

对通缩的恐惧促进了风险厌恶，但直到本周仍能在市场上看到，因为贵金属是非营利资产，无风险美国债券收益率已经企稳，继续抑制贵金属、黄金和白银的上涨。低迷的情绪未能带动白银价格走高，但值得注意的是，股票期货和大宗商品因悲观情绪而承压，因此白银未来走势仍需观望美国债券收益率的变化。

价格在短期内下跌，低于斐波那契38.2%的回调水平25.94。如果价格继续走低，短线还是测试一下斐波那契50.0%回调水平25.73的支撑，并且要注意跌破盘中交易后的3/1甘斯线。市场前景可能进一步降至斐波那契61.8%的回调水平25.51。

如果价格上涨，就要关注2/1甘斯线，短线或者测25.94的阻力位。突破后，斐波那契23.6%回调位的阻力位将在未来进一步考验。

鲍威尔本周将出道三次，美国国债收益率将引起关注

本周，美联储主席鲍威尔将密集地把许多央行官员带到舞台上，鲍威尔将至少三次公开露面。他们对债券市场的描述可能成为市场波动的来源。

市场预计鲍威尔和其他美联储官员本周将继续发出温和的信息。

美联储主席鲍威尔19日在《华尔街日报》上发表专栏文章，解释去年春天美国为何采取激烈药物拯救经济。鲍威尔说，随着疫苗的到来，曙光已经出现，但复苏还远未完成。

上周四FOMC决议后，美联储高级官员继续重申他们与鲍威尔的观点一致。鲍威尔表示，美联储可以在不改变货币政策的情况下，容忍通胀率暂时超过2%。里奇蒙联邦储备银行行长巴尔丁周五也表示，他不担心美国长期借款成本上升，这归因于对经济的乐观和对通胀的预期上升。

此外，值得注意的是，上周五欧洲股市，美联储宣布放宽银行补充杠杆率(SLR)的政策将于本月底到期，但并未决定延长期限。这一决定与华尔街主流预期背道而驰。市场参与者担心，一旦银行出售美国国债，当市场通胀预期较高时，美国国债收益率的上行压力将继续增加。

上周一，10年期美国国债收益率飙升至1.75%以上，达到2020年1月以来的最高水平。上周，10年期美国国债收益率上涨近10个基点;30年期美国国债累计增加近5.6个基点;2年期只累计不到0.3个基点。

彭博社巴克莱(Bloomberg Barclays)追踪10年或更长时间到期的美国长期国债的总回报指数(total return index)较去年3月的历史高点下跌了创纪录的22%。媒体评论称，持续40年的美国长期债券牛市已经结束，投资趋势可能会相应改变。