黄金价格似乎失去了方向,在6月美联储政策指引出现尖锐的鹰派转变标志着大规模抛售以来,黄金价格一直在波动区间的中间附近徘徊。这一统计数据可能反映了实际利率的不确定性(见下表)。
观察到的通胀和价格增长预期都大幅走高,对美联储加息的押注也纷纷跟进。然而,市场似乎不清楚哪一方的实际利率将超过另一方。对于不计息的黄金来说,低于零的实际收益率是一个福音:零的收益率比负的收益率要好。
如果美联储滞后于通胀飙升,实际利率仍将为负,金价将得到支撑。另一方面,如果在通胀停滞之际收紧货币政策——无论是全球经济增长从新冠疫情后的过度增长中恢复正常,还是供应链得到修复——黄金价格都将受压走低。
解决这个难题可能暂时还不在考虑范围之内。定于11月3日发布的联邦公开市场委员会(FOMC)政策声明可能是这方面的下一个重大转折点。届时,美联储可能会正式宣布缩减量化宽松资产购买规模的计划,从而影响对随后加息的押注。
目前,美联储关于地区经济状况的褐皮书调查可能是最重要的。如果这表明通胀预期上升正在削弱经济增长,因支出计划被搁置以缓冲未来成本压力,收紧押注可能会坚挺,金价可能会走低。
第三季度财报的发布是另一个考虑因素。国际货运巨头CSX (CSX . n:行情)的报告可能尤其值得关注,因为供应链缺口一直是推动通胀飙升的重要因素。如果它认为瓶颈将持续,而美联储可能会采取行动,那么金价可能会受到影响。
黄金技术分析-在横盘漂移中趋势偏见看跌
黄金价格继续在每盎司1800美元以下波动。然而,自2020年8月以来的总体下降趋势仍然保持不变。这表明市场存在广泛的看跌偏见,并将当前的行动描绘为消化进一步亏损的过程。
初步支撑位锚定在1750.78,之后将突破1717.89,直至2021年的主要底部,低于1700美元/盎司。阻力位始于1808.16,随后是1834.14的区间顶部。日收盘价高于后一水平似乎是有必要的,以证明持续上行的后续走势是有必要的。