李生论金：美元指数刷新新高，黄金回撤低位盘整

上周，黄金价格连续第三周收低，尽管周五晚间公布的美非农就业报告好于预期，美元相对强势，但黄金依然受到逢低买盘和地缘局势等因素的支撑，并没有出现太大的跌势，基本处于横盘整理的态势。一方面，俄乌地缘局势依然紧张，七国集团领导人誓言逐步禁止进口俄石油，全球股市近期普遍走弱，给黄金价格提供避险支撑；另一方面，美元指数依然表现强劲，受到加息前景的支撑，美4月非农就业报告也表现靓丽，黄金涨幅受限。美联储上周宣布上调联邦基金利率区间0.5个百分点至0.75%-1.00%，这是近22年来最大幅度的一次加息，但美联储主席鲍威尔在新闻发布会上明确排除了在今后即将召开的货币政策会议上加息75个基点的可能性。美联储还表示，将从下个月开始缩减资产负债表，作为控制通胀的另一个杠杆来使用。很显然，在美联储看来，通胀失控的影响比加息可能带来的负面影响更为严重。美主要股指上周五延续跌势，市场担心美联储将需要比预期更激进地加息以抗击通胀。以科技股为主的纳斯达克指数创下2020年以来最低收盘水平，周线连续第五周下跌，创2012年第四季以来持续时间最长的周线跌势。标普500指数也连续第五周下跌，创自2011年第二季以来持续时间最长的周线下跌。而美元指数受避险需求和就业数据推动，在上周五再度刷新近20年高点。

黄金整体来看，走势并不是很乐观，自上月触及2000美元关口之后，一直走震荡下行的行情，虽然中途两次反弹力度较大，但终究未能延续强势的走势。日内开盘，价格持续震荡下行，短线有进一步下跌的风险，不过近期地缘风险担忧日益增加，预期价格下跌空间不会太大，后市大概率会在1850上方形成横盘走势，走出一个筑底的过程。现阶段，全球供应链进一步紊乱，尤其是能源安全前景愈发令人担忧，这可能使全球经济复苏陷入困境，黄金作为对抗通胀的工具将继续发挥避险作用。原油近期的反弹还是比较强势，连续两周收得阳线。此前，欧盟提出对俄原油实施禁运的计划，这是欧盟迄今因俄乌冲突而对俄实施的最严厉制裁方案的一部分。有消息表示，欧盟正在微调其制裁计划，希望争取持保留态度国家的支持，以获得计划实施所需的27个成员国的一致同意，最初的提议要求欧盟在年底前停止进口俄原油和成品油。同时，由于成员国受到产能限制，欧佩克上月未能提高产油量。虽然伊拉克的产量出现较大幅增长，但利比亚和尼日利亚等国的石油产量却因业务中断和投资减少而下降。就连沙特的增产幅度也没有达到其同意的额定规模，该联盟的实际产量增幅将小得多。总体来看，欧洲对俄制裁仍在加码，俄原油生产出现实质性减少，其他产油国如OPEC和美等增产未有显著成效，原油供应整体偏紧。中下游成品库存低位，叠加中国疫情恢复、海外出行旺季临近等因素，油价支撑偏强，短期易涨难跌。整体市场在未能改变现阶段供不应求的情况下，油价短线大概率会进一步走高，日内如果能够向上突破110美元，短线有望向116美元迈进，不过需要注意的是，欧盟协调员将访问伊朗以推进伊核协议，这将在一定程度上限制油价的涨幅。免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。