王奶贵：鲍威尔一句话重创美股、黄金

复盘当地时间10月22日，美联储主席鲍威尔公开市场喊话中提到：供应方面的限制最近在某些情况下变得更糟了。高通胀可能会持续到明年，但仍预期通胀率将回落至接近2%的目标。美联储按计划将在2022年年中完成缩减购债计划。供应方面的限制越来越严重，如果美联储到2022年年中看到通胀预期上升的严重风险，将提高利率。我们正步入开始缩减购债规模的轨道。通胀远高于目标。现在加息还为时过早。正在仔细监控通胀，将会做出相应的调整。如果我们看到通胀预期持续上升的严重风险，则将使用我们的工具。美联储已经尽力避免“缩债恐慌”。非常关注我们对全球金融状况的影响。关于缩减购债规模的沟通已经奏效。本次鲍威尔一方面确定了到明年年中完全退出QE的计划，另一方面，和6月份美联储释放缩债信号类似的是，鲍威尔的一句“如果美联储到2022年年中看到通胀预期上升的严重风险，将提高利率。”很明确的为明年加息定调，这应该是2020年无限QE启动以来鲍威尔的措辞里首次出现加息的预期时间，源自高通胀所迫。这句话一出，美股三大指数立马跳水，国际金价瞬间跌逾30美元，对金银市场而言，美联储加息预期的提前，构成主要利空因素。几天前美联储的巴尔金也提及“最好在美联储开始加息之前完成缩减购债计划。”，言外之意，有可能将来缩债计划未完成，美联储就被迫开始加息。利空因素中还包含即将来临的缩债规模超预期的可能性。同样，缩债规模不符市场预期或加息预期推迟，金银市场将明显利多，此外利多因素中还包含美国国会支出法案谈判的进展。展望11月初美联储议息会议前夕，本周无美联储官员喊话，但仍需关注两个事情，一是美国方面公布三季度GDP数据，以及PCE、物价指数等通胀相关数据，二是10月31日至11月12日cop26联合国气候大会将在英国召开，欧美发达国家将和能源输出国展开一次关于碳减排的激烈谈判，关乎原油，天然气等在内全球大宗商品格局。11月份的月度报告中我们来探讨这个问题。下面我们简单分享一下金银市场接下来的阻力与支撑分布。黄金技术面看点如图所示，周K图来看，当前的大三角仍然处于2020年8月以来的中期回调下跌格局中，主要的价格强阻力位于1835+-5美元区域，强支撑1720美元区域，分别为大三角的上沿和下沿。白银对应则是25.5-25美元附近以及22--21美元区域，该区间运行这个基础框架不会改变，直到破位。一旦涨破1835附近阻力，或意味着11月的议息会议美联储不会直接开始缩债，而是宣布12月正式开启，也可能是加息预期推迟，以及美国国会达成支出法案所带来的影响。而跌破1720附近支撑的话，主要的推动因素仍将是缩债规模超市场预期以及加息预期愈发提前。