黄金的价格会更高吗？要关注的四个关键图表

原标题：黄金的价格会更高吗？要关注的四个关键图表

长江有色金属网讯：外媒报道，正当疫苗的推出和对经济的乐观使黄金看起来像去年的金属时，它上演了复苏。

黄金是本月表现最好的大宗商品之一，几乎抹去了今年所有的损失。投资者已被黄金作为通胀对冲工具的吸引力吸引回来，而美联储（FED）维持其货币刺激政策，并表示价格压力应该是暂时的。

执掌Quadriga Igneo基金的迭戈•帕里拉(Diego Parrilla)是最近增加黄金敞口的人之一。他说，各国央行不会冒险加息来对抗通胀，因为担心会“戳伤自己制造的巨大泡沫”。

管理着3.5亿美元资产的Parrilla说:“我们已经进入了一个新的模式，这个模式将由严重负的实际利率、高通胀和低名义利率主导——这对黄金来说是一个极其有利的环境。”

不过，黄金终究是一种避险资产，传统逻辑认为，随着经济的繁荣，黄金会受到损害。那么，最近的涨势能否持续?以下是四个值得关注的关键图表。

通货膨胀难题

这是今年金融领域最热的问题，或许也是黄金最大的问题：当前通胀压力是暂时的还是持续的？

如果你问美联储，答案是前者。部分债券市场人士对此持不同意见，本月早些时候，基于市场的长期通胀预期指标升至2013年以来的最高水平。

这是黄金的最佳选择，在通胀持续的情况下，货币政策保持低债券利率有利于黄金。最近，美国国债的实际收益率已进一步下滑至负值，打压了黄金的吸引力。

他们下一步将走向何方至关重要。任何暗示美联储可能会因通胀或劳动力市场的强势而有所减弱，都可能导致债券利率飙升——引发金融危机后出现的逐渐缓和的愤怒，当时黄金在六个月内下跌26%。

麦格理集团（MacquarieGroup Ltd.）金属战略主管MarcusGarvey说：“我认为你所处的位置非常容易受到缩减购债计划的影响。”

另一方面，任何拖累全球经济复苏的因素——无论是糟糕的就业数据还是新的病毒变异——都应导致实际收益率大幅下降，令金价受益。

美元驱动

美元是今年推动黄金上涨的另一个重要因素。由于美国的疫苗接种计划超过了世界其他国家，美国的疫苗接种最初有所加强，但自3月份以来，随着其他国家缩小与美国的疫苗接种差距，美国的疫苗接种力度有所下降，为黄金提供了有利条件。

多数分析师认为美元未来不会有太大变动，彭博(Bloomberg)编制的预测中值显示，美元只会小幅走强。

如果他们错了，不管是由于全球复苏的分歧，还是其他国家央行令人惊讶的强硬态度，对黄金的影响可能是巨大的。

投资者需求

黄金年初表现不佳的原因是，在截至4月份的4个月里，交易所交易基金(etf)减持了237吨黄金。3月初，在Comex交易的对冲基金也将其风险敞口降至2019年以来的最低水平。

在第二季度，资金流动已经开始逆转。如果这一趋势继续升温，黄金可能会再涨一个台阶。

Saxo Bank a /S大宗商品策略主管奥勒•汉森(Ole Hansen)表示：“潜在仍有大量被压抑的投资需求。不过，头寸相对较小。”

包括Aegon NV的Robert Jan Van Der Mark在内的其他投资者，仍有待证实。在疫苗计划宣布后，Van Der Mark于去年11月减少了对黄金的投资。

“随着疫苗接种的推出和经济的重新开放，我们对投资组合中的避险/滞胀型资产的胃口越来越小，”他说。

比特币反弹

比特币在今年头几个月的反弹，常常被吹捧为数字金条，这让金牛士气低落。这两种资产都受到了那些担心恶性通胀和货币贬值的人的青睐，因此加密货币的表现可能已经让那些想要购买黄金的人大吃一惊。

比特币已从4月中旬的高点下跌约40%，资金大量流出。黄金可能成为受益者。

编译自：BloombergNews