门店突破2800家！中国黄金登陆A股

原标题：门店突破2800家！中国黄金登陆A股 来源：大象IPO

2020年初，新冠疫情来袭，全球经济普遍下滑，黄金作为优质避险工具受到投资者广泛追捧，金价普遍抬升。

中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（下称中国黄金，600916.SH）将首次公开发行股票。

截至2月5日，中国黄金收盘价7.19元/股，以收盘价算市值为121亿元。

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全国品牌门店已突破2800家

中国黄金组建于2003年初，前身是成立于1979年的中国黄金总公司,是专业从事“中国黄金”品牌运营的大型专业黄金珠宝生产销售企业。

中国黄金主要产品包括金条、黄金首饰、黄金制品和K金珠宝类产品等。

从线下渠道建设方式来看，我国珠宝首饰行业主要分为自营渠道和加盟渠道。

而珠宝行业未来的成长空间主要取决于三四线市场。根据波士顿咨询公司《中国消费者调查报告》，在 2016 至 2021 的 5 年间，中国 46%的个人消费增长将由三线及以下城市贡献，而珠宝消费也随之水涨船高。

为了抢夺市场，商家开启疯狂扩大加盟店。加盟模式，能够让珠宝品牌在资金限度内，短时间迅速扩大影响力。

在行业中排名前四的周六福加盟店上千家，直营店不过几十家。截至 2020 年 6 月 30 日，公司拥有加盟店 3,425 家、自营店 28 家。

加盟模式，同样也是中国黄金迅速扩大规模的重要手段。

2017年至2019年，中国黄金的加盟店数量分别为1805家、2119 家和2852家，加盟业务收入规模分别为85.04亿元、143.71亿元和 187.15亿元，公司规模越来越大。

随着加盟店数量的增加，营收也在逐渐增长。不到三年时间，营收差不多翻了1.5个倍！

中国黄金的营收在2017-2019年，分别为282.47亿元、409.11亿元、382.74亿元；净利润分别为3.01亿元、3.69亿元、4.5亿元，盈利增长稳定。

不过对于2020年的业绩，中国黄金却不容乐观。

中国黄金称，新冠疫情对消费零售市场的冲击尚未完全恢复，预计2020年的业绩会受到影响。公司预计2020年度营业收入为330亿元，同比下降约13.78%。

招股书显示，新冠疫情对黄金的消费零售市场有所冲击，但具有投资属性的金条产品销量有所上升，且黄金价格上升较多、较快，从而使中国黄金的毛利率有所上升。

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募资超6亿用于扩大直营店

加盟模式使公司能够快速占领市场，符合公司所处的品牌发展阶段及公司所制定的“渠道优先”战略要求。

然而，对加盟模式的过度依赖可能带来一定的经营风险如自主撤店、转换品牌等潜在风险。

上市之后，意味着有更加充裕的资金来打造更多直营店，加强品牌的管理，加强自研能力，设计受消费者喜爱的款式。

中国黄金此次将募资约8.98亿元，拟用于区域旗舰店、信息化平台升级、研发设计中心等项目建设和补充流动资金。

此外，国内主流中高端市场虽占据国内市场主要份额，但竞争相对激烈，主要品牌有港资品牌的周大福、周生生等和内资品牌中国黄金、老凤祥、周大生、 潮宏基、通灵珠宝、明牌珠宝、萃华珠宝等。

大多数消费者在购买珠宝首饰时，只能依靠对珠宝首饰品牌的知名度和信任度来判断。因此，对于珠宝首饰企业来说，其资金实力越强、品牌的美誉度越高，就越能直接带动产品销量的增加。

中国黄金截至2020年上半年，中国黄金在全国共拥有80家直营店。为了提高美誉度，加强消费者对中国黄金的熟悉度，预计将在2-3年内新增12家直营店。

区域旗舰店建设项目将使用资金6.62亿元，占募集资金总额的65.34%。其余募集资金中，2.43亿元将用于补充流动资金；0.78亿元将用于信息化平台升级建设项目；0.3亿元将用于研发设计中心项目。

中国黄金称，募集资金项目实施后，其将在营销网络建设、信息化系统搭建及设计研发能力等方面得到较大提升，进一步提升产品知名度和营销力度。

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行业势头向好，珠宝企业面临转型机会

2020年以来，黄金价格曾出现大幅上涨。2020年8月，现货黄金价格一度升至2075.47美元/盎司，创下历史新高。这较2020年3月中旬低谷期1450美元/盎司的价格，涨幅超过四成。

随后，现货黄金价格开始回调，跌破2000美元关口。2020年9月下旬，现货黄金价格回调至1848.6美元/盎司，触及两个月来的最低水平。截至1月27日15时，现货黄金价格为384.97元/克。

黄金行业形势一片向好，随着金价上涨，黄金珠宝行业毛利率不断推升，带动利润大幅增长。

周大福2020年12月3日发布的财报显示，2021财年一季度营收246.7亿港元，同比下降16.5%。中国大陆市场同比增长4.9%，主要经营利润40.8亿港元，同比增长15.6%。归属净利润22.3亿港元，同比增长45.6%，利润增长强劲。

老凤祥也同样显露出增长态势。其2020年前三季度营业收入为438.67亿元，同比增加4.12%。归属于上市公司股东的净利润12.33亿元，同比增加5.73%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.43亿元，同比增加9.69%。

除了中国黄金外，不少其他黄金珠宝类企业也在扎堆上市，折射出整个行业目前正在面临市场转型的机会，也给中国黄金上市带来了压力。

前有周大生、老凤祥等珠宝上市公司，后起之辈又有周六福、菜百首饰、曼卡龙突出重围。2020年10月23日，证监会公告称，周六福珠宝首发10月29日上会；菜百首饰2020年9月4日已向上交所提交招股书。

1月22日，曼卡龙披露首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告，此次拟公开发行股票5100万股，此次公开发行后公司总股本为2.04亿股。

曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业，公司拥有“MCLON曼卡龙”、“今古传奇”等珠宝首饰品牌，主要产品为计克类黄金和“三爱一钻”即“爱尚金”、“爱尚炫”、“爱尚彩”系列以及钻石饰品。

过去人们购买黄金首饰是为保值，体现经济实力和身份，现在珠宝首饰呈现快消化的趋势，更多的充当情感传递的载体。消费者对于黄金首饰的需求也正在由从无到有，变成从有到精的阶段。

具体到黄金珠宝行业，国家统计局数据显示，2020年8月金银珠宝类零售额同比增长15.3%，增速较7月份上升7.8个百分点。

2021年中国经济有望稳步复苏，随着资本市场的改革深化，将为市场健康发展注入新动力。在金价维持高位的背景下，预计黄金珠宝销售后续仍将维持较好表现。

资料参考：界面新闻

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