黄金和白银2021年底前的前景如何

2021 年的最后一段时期正面临通胀加剧、能源价格高企和财政刺激措施减弱的问题。在这种前景下，黄金和白银投资者正在权衡他们将如何在今年剩余时间内打出最后一张牌，而那些最后机会的猎人可能会在 12 月迎来惊喜。

未来几周黄金和白银将如何发展，主要的专家预测是什么?

朦胧的舞台

今年上半年，经济出现强劲反弹。然而，由于供应链危机以及能源和消费品价格飙升，复苏势头现在看起来很长——Covid 危机后的富矿谈论现在听起来有些闷闷不乐。

“总体而言，人们担心存在滞胀环境，即低增长和高通胀，”施罗德投资策略、研究和分析主管肖恩马科维茨警告说。

价格飙升的情景总是有利于黄金和其他贵金属，而大宗商品历来都是对冲通胀的绝佳工具。

WisdomTree 首席分析师 Nitesh Shah 表示，“与黄金的相关性可能不像在几乎每个时期都与商品篮子一样密切。尽管在 1970 年代通货膨胀率特别高时，黄金在对冲不断上升的价格压力方面做得很好。”

从结果来看，大宗商品在通胀时期的推动作用比包括黄金在内的任何其他资产类别都大。

黄金，高于心理水平

“无论如何，黄金的通胀贝塔系数非常高，比股票高出好几倍，”沙阿说。这意味着，尽管大宗商品跟随通胀的上升趋势，但它们在下降的过程中也会跟随它。

相比之下，黄金往往只有在上涨时才会追踪通胀，从而导致整体贝塔系数较小。

各种资产类别都会对预期的通货膨胀做出反应，这通常是由货币状况和经济中的需求强劲引起的。

Shah 表示，黄金呈现积极趋势：“尽管大多数资产类别对这种通胀的反应往往要小得多，但大宗商品价格与许多供应侧冲击有直接联系——这使得它们成为对抗通胀的绝佳对冲工具。”

这种情况意味着黄金可以拥有一切有利条件——从长远来看更是如此。Shah 表示，“从技术角度来看，一旦美国通胀数据公布，12 月到期的黄金期货在上涨超过 1.30% 后交易于 1,850 美元的心理水平之上。”

如果黄金能够维持这一水平，那么在过去四个月一直处于横向区间后，投资者可能会面临贵金属的新上涨动力。

“随着通胀紧张局势持续，黄金形势将继续吸引投资者的眼球，其中最大的挑战是突破去年 6 月测试的水平 1,900.0 美元。”

银在上升

就银而言，制造活动的改善对这种金属产生了积极影响，其 50% 的使用对应于工业应用。白银库存的增长必须考虑在内，因为它表明供应量增加，因此对其价格产生影响。

沙阿认为，白银的盈利能力将高于黄金，因为其价值将在未来 12 个月内上涨 37.5%。

“对于 2022 年第二季度，我们预计一盎司白银的交易价格将在 38.81 美元左右，这得益于工业活动反弹对其需求的积极影响，”他预测道。

“同样，矿业资本支出的收缩和股市白银库存的减少都表明供应受到限制。”

此外，环境经济复苏也可以提高白银的价值。重新关注实现气候目标将加强交通电气化并增加对光伏能源的需求——预计这两种趋势都会对白银需求产生积极影响。