债券收益率上升使得对冲基金难以保持对金价的乐观情绪

根据商品期货交易委员会(CFTC)的最新交易数据，由于对冲基金放弃了一些空头押注，他们对黄金的前景保持适度看涨。但是，一些分析师指出，随着债券收益率保持在一年来的最高水平附近，黄金投资者面临着严峻的阻力。

CFTC截至2月23日当周的分类交易者承诺报告显示，货币经理将Comex黄金期货的投机性总多头头寸减少873张至125张。与此同时，空头头寸减少了2,040张至56,001张。

黄金目前的净空头合约目前为69123张合约，与前一周(近两年来的最低点)相对没有变化。在调查期间，黄金价格成功地在每盎司1800美元上方保持了关键支撑。但是，随着上周价格跌至6月份以来的最低水平，该水平最终被让步。

尽管投机性投资者一直试图保持其看涨的黄金赌注，但分析师指出，随着上周10年期债券收益率升至1.6%以上的新高，这正变得更具挑战性。

“ 2月确实对黄金来说是灾难性的一个月。黄金下跌了6%以上，是自2016年11月以来最明显的月度亏损。上述收益率的显着上涨是金价的主要因素，因为它使贵金属的价格下跌了具有吸引力的非计息投资，并促使投资者出售其持有的股票。”德国商业银行的商品分析师说。

道明证券的商品分析师表示，随着贵金属的机会成本上升，债券收益率上升正在改变许多黄金投资者的前景。他们补充说，在市场出现有意义的反弹之前，黄金市场可能会看到较低的价格。

分析师说：“由于技术面和利率将价格推向1600美元，可能会有更多的多头清算和新的空头进入市场。”

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)表示，他认为，如果金价不能回升至每盎司1,760美元以上，则存在长期回调的风险。

但是，他补充说，黄金投资者仍然有一些希望。债券收益率上升也使全球复苏面临风险，并可能迫使美联储进入市场。

由于对冲基金上周清算了一些看涨的押注，黄金价格低迷的行动似乎也正在影响白银价格。

分类报告显示，Comex期银的货币管理投机性多头总头寸减少了1,000张合约，至62,102张。同时，空头头寸增加了262张合约，至24,600张。白银的净空头目前为37,502张合约，与前一周相比基本没有变化。

白银市场的轻微投机性抛售压力对价格影响不大，在调查期间，金价测试了28美元/盎司附近的阻力。

分析师仍然看好白银。预计由于全球经济前景改善，在工业需求更加强劲的情况下，灰色金属将继续跑赢黄金价格。