黄金价格预测:决策时间临近-XAU/USD水平

两周前，有人指出，“从技术上讲，金价发现自己试图'扭转局面'。动能的技术指标确实开始走高，但问题仍然存在。俗话说，在金价退出‘技术木材’之前，‘需要砍伐更多木材’。”

从那以后，黄金价格一直在砍柴，现在坐在刷线上，清理在望。唉，问题依然存在。7 月份出现的反弹未能突破 1835 年的技术门槛，此前我们曾指出，在这一点上我们可以有把握地说金价已退出“技术森林”。

现在，由于对 delta 变量的担忧，金融市场正在呈现避险基调——类似于去年夏天，当时对第二波的担忧推动金价创下历史新高——看来金价的基本面有所增强顺风。

黄金波动性和黄金价格不同步

从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性有关。虽然债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加——表明现金流、股息、息票支付等存在更大的不确定性——但黄金往往在波动性较高的时期受益。与去年夏天一样，随着对 COVID 感染的担忧激增，高波动性开始出现。

黄金波动率(由 Cboe 的黄金波动率 ETF GVZ 衡量，跟踪来自 GLD 期权链的黄金 1 个月隐含波动率)交易价格为 15.84。黄金价格和黄金波动率之间的关系在较长时间范围内仍然不同步，但有迹象表明这种关系正在正常化。GVZ 与黄金价格之间的 5 天相关性为 -0.40，而 20 天相关性为 -0.67。一周前，即7月12日，5天相关系数为-0.49，20天相关系数为-0.12。

黄金价格一直在努力克服以 2020 年 8 月和 2021 年 1 月的摆动高点衡量的下降通道，但受到 1830 年代低点的斐波那契水平群的影响。之前有人指出，“在 1835 年之前，金价似乎还没有走出‘技术困境’”，上周达到的高点是 1834.20——尚未达到我们的看涨信心门槛。今天在牛市旗阻力(现在支撑)和每日 EMA 信封汇合处的每日锤子蜡烛表明短期内势头已经转高;过去几天的价格走势只是回补。

正如 6 月中旬所指出的，“现在不再适用于对金价采取长期看涨观点;目前的前景绝对是中性的。更严重崩溃的威胁迫在眉睫，如果没有进一步回到 2020 年 8 月和 2021 年 1 月高点的下降趋势线上方，那么技术结构不利是理所当然的。”我们可能正在接近更适合采取长期看涨观点的时间点。

黄金：散户交易者数据显示，84.78%的交易者为净多头，交易者的多空比为5.57比1。交易者净多头的数量比昨天减少7.25%，比上周减少10.43%。净空头数量较昨日增加 10.14%，较上周减少 7.12%。我们通常对人群情绪采取逆向观点，交易员的净多头事实表明黄金价格可能会继续下跌。

然而，与昨天和上周相比，交易者的净多头有所减少。最近情绪的变化警告说，尽管交易者保持净多头，但当前的黄金价格趋势可能很快逆转走高。