印度5月黄金进口激增 植物油购买量创历史新高

拜登提议在 2022 财年政府支出 6 万亿美元。从长远来看，这种超宽松财政政策的延续可能会支撑黄金。

周五(5 月 28 日)，白宫提交了总统从 2021 年 10 月 1 日开始的 2022 财年预算。拜登胜过特朗普并提出 6 万亿美元，比特朗普去年提出的 4.8 万亿美元多出一万亿美元。此外，美国总统希望到 2031 年将政府支出提高到 8.2 万亿美元。

据白宫称，拟议的财政议程将进一步提高联邦总债务与 GDP 的比率，从目前的 129.1% 到 2031 年增加到 136.9%。占国内生产总值的 100.7% 至 108.5%。与经济规模相比，美国公共债务的当前水平如下图所示。

尽管有所增加，但财政部长珍妮特耶伦表示，“这是一项对财政负责的计划”。对，没错。当然，实际利率确实很低，因此偿债成本是可以承受的;但利率可能有一天会上涨。即使债券收益率较低，仍然存在挤出效应和其他负面后果，因为更高的政府支出意味着更高的税收和更少的私营部门资源。最后但并非最不重要的一点是，国内生产总值实际上已恢复到大流行前的水平，因此此类大型财政计划显然是过度的，可能会增加通胀压力。

对黄金的影响

下一财年的预算对金价意味着什么?好吧，虽然特朗普在上次选举中被击败，但特朗普主义仍然表现良好。在这里，我指的是特朗普早在大流行之前就开始扩大政府支出和财政赤字的事实。然后冠状病毒来袭，财政政策变得更加宽松。现在拜登总统加大了赌注，尽管从经济危机中复苏，但仍扩大了预算赤字和公共债务。

从短期来看，这对黄金来说不一定是好消息。这是因为巨额赤字和联邦债务可能对美国国债收益率施加上行压力，导致利率上升，从而打压金价。

同样重要的是，2021 财年是财政刺激规模空前的时期。因此，尽管特朗普“仅”提出了 4.8 万亿美元的政府支出和近 1 万亿美元的赤字，但实际数字要大得多：分别为 7.2 美元和 3.7 万亿美元。相比之下，拜登的提议认为预算赤字“仅”1.8 万亿美元。相对而言，财政赤字预计将从目前的 16.7% 下降至 7.8%。

当然，实际数字可能会大于白宫的预测。但与上年相比，财政政策仍将收紧——相对而言。然而，财政政策仍将保持超宽松;财政赤字永远不会低于 1.3 万亿美元或 GDP 的 4.2%，公共债务预计将达到二战以来的最高水平。

然而，在美联储已准备好进行干预，如果利率增加太多。而且，在某个时候，当前的“债务大象”会变得太大而无法假装它不在房间里。当前超宽松货币政策和超宽松财政政策(尽管经济复苏)的政策组合是前所未有的，并增加了在更远的将来发生债务危机的风险。一些政策制定者似乎开始注意到这一点，因为他们将他们的说法从“债务没有问题”转变为“我们必须通过提高公司税来支付”。即使在白宫的文件中，我们也可以看到，因为它考虑了将公司税率从 21% 提高到 28% 的因素。

因此，美国不负责任的财政政策的延续可能会增加黄金领域的积极势头，特别是考虑到所有这些新的社会和基础设施项目都是在经济扩张和通胀压力时期到来的。因此，大政府(有更大的政府支出和财政赤字)和更高通胀的时代又回来了。因此，这可能是一个金光闪闪的时代。