黄金的牛市可以承受 只看这个比例

据彭博社报道，黄金价格的最低点将是原油价格见顶，这是最有可能的结果。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)高级大宗商品策略师迈克·麦格隆(Mike McGlone)表示：“原油反弹的可能性正在上升，这被视为金价和债券价格恢复到更为持久的上升趋势的暗示。”

麦格隆指出，原油最高价为每桶70美元，标志着黄金的底部。

在3月底跌破每盎司1,680美元之后，黄金可能会发现其低点，目前价格显示出超过每盎司1,700美元的强势。在撰写本文时，6月Comex黄金期货交易价格为每盎司1,756美元，当日上涨0.83%。

麦格隆说：“布伦特原油较2021年高位收盘价跌破每桶69.63美元的可能性更高，正如我们所看到的那样，这对大多数商品除黄金外均具有看跌的影响，”麦格隆说。“由于大流行前需求疲软，全球原油供应过剩，并且已经向该范围的高端反弹，风险似乎倾向于更多。

油价上涨伴随着美国国债10年期收益率的上升，这一直在给黄金带来压力。石油的峰值也可能标志着债券急剧抛售的结束，这对黄金是有利的。

“在2021年，金价上涨一直是比特币和美国国债10年期收益率的快速上涨。油价飞涨一直是今年债券收益率上升的伴随因素，但化石燃料价格的更持久路径更低，因为对美国国债的影响。”麦格隆说。“如果原油从2008年高点以来仅仅维持其下行轨迹，由于基本面背景，这种可能性越来越大，那么到2021年黄金和债券价格的上涨更有可能在更加持久的牛市中暂时出现。”

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)认为，今年金价将再次超过原油价格。麦克格隆周四写道：“自金融危机以来，原油熊市和黄金牛市(自新千年开始以来)的基础支撑似乎正在巩固。”

原油和黄金都感受到了新技术带来的压力。石油已经面临着新的绿色技术所带来的威胁，这些技术取代了化石燃料，而用比特币窃取的黄金也成为了对抗通货膨胀的避险工具。

麦格隆指出，但对于原油而言，这种趋势更加不可逆转，这就是为什么黄金仍处于牛市的原因。

“技术替代化石燃料可能是更持久的通货紧缩力量，而不是金价压力，因为投资者在其投资组合中用比特币替换了金属。我们的图表描绘了黄金与布伦特原油期货的比率，重新审视了60个月移动均线，自金融危机以来，金融危机一直在上升。”“随着3月底能源价格上涨和金属价格下跌，可能性再次倾向于黄金与原油下跌的长期趋势。”