虽然铜和铁矿石矿业股因炼钢原料和领头金属价格下滑而受到重创,但本周黄金吸引了寻求避风港的投资者。
自周五收盘以来,金价每盎司上涨了 30 美元,周二触及 1,782 美元,并回到其第三季度的开盘水平。与黄金的相对上涨相反,金矿股仍处于低迷状态。纽蒙特投资者本季度迄今已亏损 14%,巴里克下跌两位数,AngloGold Ashanti 下跌接近 20%。
投资顾问Merk Investments和ASA Gold and Precious Metals(纽约证券交易所代码:ASA)(一家成立于 1958 年的封闭式投资基金)发布的新图表包括两张长期图表,显示黄金矿业股的表现落后于黄金价格这几乎不是一个新现象。
事实上,以纽约证券交易所 Arca Gold Mining Index 为代表的金属和黄金股之间的当前比率与 2015 年创下的历史低点相距不远,十年来黄金股的表现一直低于黄金。
如果黄金价格在今天的水平上保持稳定,黄金股票估值将不得不翻一番以上,才能与 1990 年代初以来的历史平均水平保持一致。
当然,如果金价减半,平衡也会恢复,但在三位数的黄金交易中,没有一种情况不会给股市带来大屠杀。
与此同时,尽管黄金价格强劲(并一路创下历史新高),但与标准普尔 500 指数形式的美国股票相比,黄金矿业股也大幅折价。