对于那些说比特币是新的黄金的人:你活得还不够长

经过漫长的低迷季节之后，黄金市场终于在去年夏天开始显示出生命迹象。金GC00，0.60%价格几乎没有从2015年底的1100美元的十年低点上升到2019年初的1300美元，年均增长率仅为5%，而标普500指数SPX的年增长率仅为12%，+ 1.22%。

在COVID-19锁定的最初几个月中，当金价攀升至2,000美元时，金虫开始庆祝他们的赎回和荒野岁月的终结。但这是一只手鼓掌的声音。黄金跌跌撞撞，并在1,700美元的低位徘徊了几个月。金属已被宣布死亡。

对于所有那些说黄金的古老统治已经结束的人，我想说您还没有活得足够长。比特币BTCUSD都没有，1.50%，作为替代货币的稀有竞争对手。尽管有通货膨胀的广泛证据，但今天的黄金仍无法表现，因为黄金是常年的避险资产。我们仍处于高峰风险情绪的欣喜阴霾中。黄金是价值的存储，它可以防止臭虫担心的货币贬值的恶梦。

另一方面，比特币未定义为“货币政策不变的稀缺数字资产”。比特币进入COVID-19锁定的价格低于5,000美元，比2017年12月的17,000美元上方的峰值高出70%。到2020年8月黄金达到顶峰时，比特币已经翻了一番以上，达到11,000美元。

但这仅仅是开始。到今年年底，比特币再次上涨了160%，达到29,000美元。此后，价格翻了一番，达到60,000美元左右。

是什么解释了这种非同寻常的上升以及与黄金的差异?

要回答这些问题，我们必须同时考虑外部因素(环境和环境)和内部因素(心理)。这就需要对每种类型的投资者的性质进行一些广泛的概括。

让我们从内部因素入手：每个小组的信念，观点和性格，这说明了他们对外部的反应。

在许多方面，比特币和黄金投资者都对世界持有相似的看法。双方都认为美元正面临急剧和严重贬值的风险。两国都看到了非常强大的通货膨胀力量，它们不再只是视野开阔，而是周围的几乎每一个角落。两国对政府抑制这些通货膨胀力量的能力或意愿几乎没有信心。都不信任大政府。实际上，比特币和黄金爱好者都认为，全世界的政府都在积极地抬高通货膨胀率，以此作为间接税的一种手段，从而没收私人财富。

换句话说，双方都认为法定货币(现金)是垃圾。双方都认为稀缺和供应有限是他们首选投资的主要优势。

乐观主义者与悲观主义者

2016年发表的一项关于人类行为的研究得出的结论是，90%的人可以分为四种基本人格类型之一：乐观，悲观，信任和嫉妒。比特币和黄金投资者分别代表了乐观和悲观人格的原型。

比特币投资者之所以乐观，是因为他们倾向于相信世界正在改善，如果受到指导，人类是好的，更重要的是，技术是人类进步，进步与进步的关键。因此，比特币投资者是技术专家，乐观主义者，他们相信技术和数字网络是实现更完美的生活和社会形态，最终实现更完美的物种的关键。

他们认为，有一天死亡本身可能是一个可控制的变量，这是不必要的软件功能。他们是外向的自由主义者，扮成无政府主义者参加鸡尾酒会。他们往往更年轻，总是与乐观相关，并且是数字革命的积极参与者和受益者。

他们早日赢得的财富和成功趋向于傲慢自大。他们相信，只要运用足够的智力和技术，任何问题都可以解决。他们是同性恋。

通常，比特币投资者很有趣。我们想在星期六晚上和他们一起出去玩。

黄金投资者之所以悲观，是因为他们往往更加愤世嫉俗，对世界采取现实主义的态度。他们从整体上看待人类的境遇就看到了技术，它们具有造就善恶的巨大潜力。

他们所面对的问题和情况并非如他们所愿，而是他们所发现的。他们年龄较大，因此经历了更多的沧桑。他们经历了泡沫，躁狂，崩溃，脱发和离婚。他们过着更多的生活，遭受了更多的痛苦，并且太快地向您展示他们的伤疤。

这些是我们在鸡尾酒会上避免的人，因为他们不能停止谈论法定货币和即将发生的厄运。他们中的许多人可能是壁橱清教徒。他们是残酷，不快乐的人，他们为了使车祸最终满意而对自己和周围的每个人施加痛苦，从而浪费了完全良好的10年股票牛市，并且高兴地说：“我告诉过你!”

但是，这并不能解释为什么表现如此差异。在数十种商品和金融资产类别中，黄金在过去一年中表现最差。解释比看起来简单。从根本上说，黄金是对美元的阴雨避险所-实际上是对所有法定货币-以及对其他资产类别中的泡沫的对冲。几千年来，事实证明，它与高度通货膨胀环境下的股票市场，债券市场和法定货币的表现成反比。

比特币虽然宣称自己是替代货币和价值存储，但实际上是替代资产，而不是替代货币。这样，在这种环境下，比特币正从相同的宏观趋势中受益，这些趋势推动了所有其他顺周期金融资产的过高价格上涨。

为了使钱成为好钱，它必须是价值的存储。要成为好的价值储存库，金钱需要稳定。比特币可能被证明是对通胀资产泡沫的绝佳投机投资，但是，只要其过山车的动荡持续下去，它就不会是金钱。人类和投资都无法真正证明自己的价值，直到他们经历了创伤性危机并为他们带来更好的利益。此刻所有金融资产均被高估。

在某个时候，我们将对股票和其他金融资产类别进行戏剧性的调整，而且很可能是痛苦的调整。可能只有在那个阶段，黄金才最终闪闪发光，而比特币才真正经受住了考验。