市场做多情绪消退 白银依旧是贵金属首选？

刚刚过去的一周，全球金融市场情绪巨变，上周引发华尔街恐慌的GME疯狂逼空情绪引发恐慌潮，Reddit上的WSB分论坛有帖文称“发动史上最大的白银逼空”，白银暴涨之后，不过只用了一天就遭遇了疯狂抛售，这也预示着WSB的散户逼空在本周开始降温了，似乎“一切都被打回原形”，重新回归“常态”。

展望本周，恰逢中国传统春节，预计市场相对会平淡一些，数据方面主要是美国1月CPI数据和英国四季度GDP数据。事件方面，主要是美联储主席的讲话和原油市场三大机构月度报告。

随着市场的做多情绪消退，白银价格正在回归原点。

近日，高盛分析师表示，虽然许多散户想像他们在游戏驿站(GME.US)、黑莓(BB.US)和AMC院线(AMC.US)等股票上做的那样，来轧空白银，但是该计划注定要失败。

“虽然一些空头是投机性的，需要在到期前回补，但多数是受工业生产商对冲其远期获利的推动，当大宗商品空头头寸普遍得到实物库存的支持时，就不会出现随后的买入和轧空。”

高盛表示，回望1980年代亨特兄弟垄断白银市场时期，当时他们拥有全球白银供应量的近三分之一，并在三周内推动白银价格暴涨713%。但如果想要复制同样的“壮举”，500万WSB用户需要每个人拥有近4600盎司的白银，并且全部联手合作。

即便真能做到如此地步，鉴于目前规定白银仓位规模必须被限制在750万盎司之内，散户若想控制COMEX的交易所库存，仓位将需要被分成53份，每个仓位价值2.17亿美元。

为此，Jeffrey Currie团队认为，持仓量限制和充足的实物供应意味着发生在GameStop上的逼空行情无法在白银市场重演。

分析师们在一份报告中写道：“尽管有些空头头寸具有投机性，需要在到期前进行补仓，但多数空头头寸是工业生产商为对冲远期收益所建立的，当大宗商品的空头头寸得到实物的广泛支持时，就不会有后继买盘，也不会出现空轧空情况”。

德商银行分析师Daniel Briesemann也表示，认为散户所谓的轧空已经结束，白银市场太大而流动性太强，此次攻击并未成功。

此外，Jeffrey Currie上周四表示，对金属市场感兴趣的投资者应当更加关注白银，白银是太阳能电池板关键组成部分，除了具有和黄金类似的投资价值以外，还将受益于绿色能源支出的增加。

他认为，自去年开始，新冠疫情之下，以美联储为主的各国央行大力推行财政刺激措施，实施高度宽松的货币政策，市场关于货币贬值的担忧日益彰显。

为应对气候的变化，联合国倡导世界各国政府加大绿色投资；在主要国家的经济刺激方案中，均把绿色支出列为重要的一项。