白银零售狂潮再次重演？警惕这一危险

现货白银周五收盘持平，报26.98美元美元/盎司，此前一度触及27.66美元/盎司高点，延续了周四大涨7%的涨势。白银价格本周上涨1.50美元或5.89%，这将是近一个半月来的最佳单周表现。

此前有传言称，Wallstreetbets(WSB)散户投资者将推动银价出现GameStop式挤压，一些交易员开始回补空头头寸。

围绕白银的零售狂潮可能会再次重演，“因为市场规模较小，不需要太多资金，”宝盛(Julius Baer)分析师Carsten Menke表示。

但“只要人们将资金投入市场，这种投资驱动的反弹就会持续。一旦资金流退去，就没有什么能支撑这次反弹，价格就会暴跌。”

据悉，白银价格在Reddit受到热议，市场怀疑该消息刺激了银价上涨，有Reddit论坛用户发帖称，单考虑通胀因素，白银应该达到200美元/盎司。

周五(1月29日)贵金属价格上涨，黄金上涨逾1%，白银上涨逾5%。但这一次，黄金在追逐白银，因为白银引发了一波新的兴趣。

“黄金和白银都有不错的表现。似乎现在有多得多的白银发烧友，”道明证券全球策略主管Bart Melek表示。

分析师们对Kitco News表示，通常情况下，白银会追随黄金的脚步，但本周并非如此。

“周五的价格走势与黄金无关。这更多是由于股票市场和Reddit上的帖子。现在有一些帖子鼓励投资者说，白银遭到轧空，同时暗示价格会升得高得多，”Kitco Metals全球交易主管Peter Hug表示。“一般来说，白银会对黄金产生反应。这一次，黄金对白银产生了反应。”

银价从周四的约25美元涨至周五的近27.80美元，3月份纽约商品交易所(Comex)银价最后报27.36美元/盎司，上涨5.55%。与此同时，黄金价格在过去两个交易日从1840美元/盎司涨至近1880美元/盎司，4月份纽约商品交易所(Comex)期货最新报1860.60美元/盎司，当日上涨1.05%。

“无论是现货市场还是ETF，散户对白银都有很大兴趣。此外，一些可能有卖空兴趣的矿业股票大幅上涨，这与GameStop现象相同。这是一种狂热。每个人都在追逐市场。如果这种情况继续下去，金价将继续走高。”

沃尔什贸易公司的联席主管Sean Lusk说，有证据表明罗宾汉(Robinhood)交易者们侵入了白银市场。

“如果你看一下期权看涨数量的走势，就会发现它们呈爆炸式增长——看涨波动率和期权波动率大幅飙升。有迹象表明，新的投资者正在进入这一领域。在某种程度上，黄金市场也是如此。”

贵金属市场，尤其是白银，正开始吸引大量关注。Lusk指出，这可能会继续推高银价，尤其是考虑到基本面也有利。

分析师们称，这种对白银的兴趣正在波及黄金，可能有助于金价在下周升至1900美元甚至更高。

“有一些相关交易。从根本上说，我们也看到美元在周五有所走软。但当人们对白银感兴趣时，他们就会对黄金感兴趣，”Melek说，他在短期内看好黄金。“谈论白银正在为黄金投资者重新注入活力。这些金属有许多相同的驱动因素，但白银的波动性要大得多。”

Melek补充说，不管这种兴趣的增加是否会导致价格的大幅飙升，它确实吸引了以前不关注贵金属的新观众的注意。

“这可能会产生更多的间接利益，而不是直接利益。Reddit现象刚刚提醒了更广泛的市场关注白银，并引起了人们的关注，”他说。

警告信号

Hug以GameStop股票为例警告说，这种狂热的一个大问题是追逐市场是多么危险。他表示:“追逐这种走势的风险是大幅回调。”

Hug补充说，金价上涨这么多还为时过早，他指出，美元仍持平至上行，而美国的刺激计划仍未获批准。

他表示:“如果有什么不同的话，那就是贵金属应该会继续盘整，并伴随稍微的下行倾向。但因为所有人都在追逐，交易商不得不对冲头寸，他们不得不补仓。这就是导致价格走高的原因。”

Hug强调，上次银价在这些水准附近时，金价在纪录高位2060美元上方附近交投。“银价大幅上涨，金价距离夏季高点仍有近200美元的距离，银价距离纪录高位仅有1美元。黄金被低估了？还是白银被高估了，你应该远离？”

如果这种追逐持续至下周，且金价收于1872美元上方，那麽么这将为金价升向1900美元打开大门，尤其是在白银继续跑赢大盘的情况下。

Lusk补充称，如果金价能涨至1895美元，则短期内可能进一步挑战1950美元。但如果金价跌至1800美元以下，可能引发市场抛售，导致其跌至1740美元。

宏观状况

分析师们称，整体环境对金价仍有利，原因包括印钞、更多刺激措施、美联储的宽松政策以及通胀风险等几大因素。

Lusk指出:“在地缘政治方面，还有中国。新一届政府也在印钞票。人们对任何法定货币的信心都在下降。大宗商品通胀也很有可能到来。这对金属来说是利好消息。”

他补充说，这也是一年中黄金和白银走高的有利时机。

Melek表示，黄金和白银的基本面良好，并补充说，他预计白银市场会吃紧。“两种贵金属的投资活动都将表现强劲。我们预计短期内利率不会很快上升，目前实际利率也不会特别高。”

鉴于围绕新冠大流行的不确定性，考虑到所有新菌株和疫苗问题，市场也有愿意提供支撑的美联储的支持。

“目前小企业的流动性危机已经演变为资不抵债危机。经济陷入了许多附带损害。这意味着经济需要大量持续的刺激来实现充分

就业，”Melek解释道。

Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady表示，从宏观角度来看，数据仍然至关重要。

“在印钞和刺激措施的推动下，黄金应该会受到影响。我们应该会看到更多的自然购买。但我们没有看到投机兴趣进入黄金市场，可能是去了别的地方。比特币的走势让我感到好奇。这可能会伤害黄金，”Grady说。

下周重点关注

下周最重要的数据将是下周五公布的美国1月非农就业数据。

荷兰国际集团的经济学家表示:“所有的目光都将集中在1月份的就业报告上，12月份就业人数减少了140万人。我们预计，由于高频支出数据为今年开了个不错的头，今年的数据将会温和上扬，但鉴于加州的居家令已经取消，2月份的数据应该会更好。”

其它需要关注的数据包括下周一的美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)、下周三的ADP就业数据和ISM非制造业采购经理人指数(PMI)，以及下周四的工厂订单和初请失业金人数。

除此之外，市场将密切关注下周任何刺激措施的进展。荷兰国际集团补充称，“为获得足够的支持，方案可能会被稀释，可能需要一分为二，推迟更多有争议的方面，并纳入预算调整程序，而预算调整程序只需要简单多数就能通过。”