周一（11月7日），随着美元指数盘中转跌，现货黄金收复日内多数跌势。投资者继续评估上周五公布的美国非农就业报告，并期待本周晚些时候即将公布的美国通胀数据。此前，多名美联储官员公开表示，考虑放慢加息节奏。
美国10月份超预期增加261000个工作岗位，这表明劳动力市场仍然紧张；但随着失业率上升至3.7%，薪资增速继续下降，引发人们对美联储激进鹰派政策的松动预期，从而限制了美元涨幅。
在美联储看来，工资或就业持续增长会继续刺激需求，这在高通胀背景下是负面消息。因此它继续积极收紧货币政策，即使这意味着给经济带来“痛苦”。
解决方案当然可以来自供应方面，例如大量空缺职位得到填补，使公司能够生产更多商品和服务，或者在乌克兰局势逐渐平稳的情况下缓解食品和能源价格上涨压力。但有证据表明供应链已经显着改善。
根据初步预估，本周晚些时候即将公布的美国通胀报告料显示，10月总体CPI下降至8.0%，前值8.2%，而核心CPI料下降至6.5%，前值6.6%。如果实际数据符合下行预期，黄金可能反弹。
CME“联储观察”公布最新数据显示，市场预计美联储在12月会议上至少加息50个基点，但连续第五次加息75个基点的可能性不到45%。一些美联储决策者上周五（11月4日）表示，他们继续考虑在下次政策会议上放慢加息步伐。
美联储官员造势换挡
芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储放慢加息步伐的时机已经成熟，以避免过度收紧货币政策，并在风险变得“不那么一边倒”时进一步放慢步伐。
他进一步补充说，美联储“前置加息”工作几乎完成。当前3.75-4.00%的借款利率与理想的最终利率峰值之间只差了一次激进加息，因此美联储进一步加息的空间较小，可能会迫使主席鲍威尔采取“小步前进”的做法。
里士满联储主席巴尔金表示，新阶段意味着政策制定者将“有时会踩刹车”，并“采取更具防御性的行动”。“我已经准备好这样做了，我认为这意味着加息速度可能会放缓，加息持续时间会更长。”
巴尔金指出：“我们需要将通胀降至目标水平，我们需要对利率做任何我们需要做的事情。这对我来说完全可以想象，利率最终可能会超过5%，但对我来说，这不是一个计划，而是我们努力控制通胀的结果。”
波士顿联储主席柯林斯强调了打击通胀的必要性，同时也权衡了美联储过快加息的影响。“政策已迅速进入限制性领域，但还有更多工作要做。在下一阶段的政策制定中，我的重点是从快速加息转向确定利率必须达到的水平。”她指出，通胀过慢下降和经济过快疲软的风险正在得到平衡。
柯林斯认为，经济“显著放缓”对于降低通胀是必要的，“平衡经济需求可能过度放缓的风险与允许高通胀持续太久以至通胀预期脱轨的风险将变得越来越重要。”不过她补充说：“随着政策进一步收紧，过度紧缩的风险会增加。”
美联储官员造势“换挡”，即美联储可能会放慢未来加息的步伐，加剧了人们的疑虑，并连续第二个交易日对美元施加下行压力。这反过来为以美元计价的黄金提供了一些支撑，尽管多种因素的综合作用限制了金价任何有意义的上涨。
美联储在给劳动力市场降温方面仍“一事无成”
美联储主席是华盛顿特区最艰巨的工作之一。他的任务是遏制近40年未见的高通胀，同时避免经济重大衰退。但鲍威尔最困难的任务也许是，在公众对美联储不信任也达到40年来的最高水平之际，继续号召公众对美联储的信任。
根据今年的盖洛普民调，美国人对美联储信心处于最低点。只有27%的人对它有“很大”或“相当多”的信心。这是自1979年开始民意调查以来的最低水平。对美联储的具体信心最近也恶化，只有37%的人看好该机构，也接近历史低点。
尽管面临市场和政治压力，鲍威尔仍希望“坚持下去”，并赢得了两党大多数议员的善意。但迫在眉睫的经济衰退并不是人们凭空捏造出来的，人们不得不审视美联储激进鹰派政策。
前纽约联储主席杜德利表示，在连续4次加息75个基点后，美联储在给劳动力市场降温方面仍“一事无成”。不幸的是，这将给世界其他地区带来很多痛苦，因为随着美联储收紧货币政策，美元升值，这会给其他新兴市场经济体带来更大压力，尤其是那些背负大量美元债务的经济体。
这是一场关于信誉的斗争，也是一场关于能否正确施策的斗争。如果投资者、公司和消费者相信美联储正在认真对待高通胀，他们就会锚定相应预期——做空黄金做多美元。否则，美联储物价稳定任务将面临风险。
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