外汇界新一：美联储加息，应该怎么理解？

太多的逻辑性和废话我就不多做表述了，在每天的直播中我基本都会重复一遍。现在的问题是，美联储加息到底会对资本市场造成多大波动？如果想要简单粗暴理解，那就直接看它加息多少个点就行。如市场现在预期的一般，75或者100bp，一旦这个数字落地，那股市和黄金会怎么走，谁都不知道，可能对你来说，你想看到75或者100个加息基点，是为了满足自己手里边的黄金看跌交易，但这种眼界，我只能说太小。加息=美元上行=黄金下行。这是个基本的逻辑判断，可真当你根据这个公式去做投资参与时，会发现行情并非这么具有时效性，后边的确会有这个公式结果，但中途的逆势波动压力，不会让你这么轻松的就得到收益，甚至还要为这个迷之自信付出代价。

你以为这只是宣布一下的事情吗？顺应市场，加息75个点的后果，就是默认美联储放弃经济软着陆，想加速美国经济衰退的周期，加息激进是肯定为了抑制通胀，但是想见到实际效应，还得先看失业率反弹，带动薪资增速下行，因为最硬的通胀公式是工资=螺旋通胀。你加倍紧缩，对就业市场的伤害肯定是最直观的，美联储的货币政策目标是双向的，即就业与通胀，如何保证加快步伐加息后，对刚进入健康状态的就业市场进行后续弥补呢？再回到降息吗？这显然不是一个很好的选择，因为不止就业市场，美国股市也会由于美联储的激进大幅度回撤。别忘了，从上周五CPI飙升之后，股市高点下行幅度已经超过15%。当然，这个话题每个争论者都有自己的说法，只是在我来看，美联储做任何意外的决定，都不符合当初许诺先与市场保持充分沟通的原意，这只会引起更大的，且不必要的动荡，你以为市场预期加息75个点是为了让美联储解决通胀？这就是个套中套，只要美联储宣布，市场立马就燃起反推动，因为加息75bp，等于美联储承认了加息路径较慢的错误，公开了经济要加速进入萎缩的事实，也许一时，黄金和美元等品种会走正向波动，但你能决定第二天的后续走势吗？还是你今晚所有身价都押注在了一波黄金下跌身上？没有人吧？那为什么就非要跟随市场这么想呢？加息50个点，已经是长久时代以来的重大决定了，一个CPI凭什么？PCE核心通胀数据还没公布，即便如此，为什么看到一次这样的数据就直接做决定？不需要起码两个周期的通胀数据做评估吗？再说难听点，美联储必须要在利率决议时加减息吗？它随时都可以，只要它想，之前紧急降息100个基点又不是没发生过，失控是什么？不是你看到的失控，而是美联储综合所有指标得出的结论，质疑是没用的。在这之前，你先看看欧央行怎么做的，也算是赶在美联储之前，释放了全新信号。PEPP，这个词汇可能大家很久都没有听过了，但现在又搬到了台面上。紧急抗疫购债计划，这是当时为了应对疫情带来的经济损害，所颁发的一项救助资金，这是最适合发生在宽松政策环境下的方案。从欧央行开始宣布缩债时，就意味着这个方案规模会遭到周期性缩减，可是欧央行现在有点顶不住经济萎缩，其表态也非常直接：危机不会有两次，必须有勇气在不确定的时候做决定。意思就是：是，全球现在的确在抬高利率，应对不确定性的通胀，可是对于即将到来的经济衰退，我不会跟着你美联储玩，资金快没了是吧？那我就继续充钱，续上，保经济才是第一位，最后到底会怎样，谁说得清楚呢？你美联储用利率工具，难道就能一定消除通胀？难道就一定是对的？以上内容，就是欧央行紧急开会的大概意思，也是我理解的释义，这个举措，也是让接连因为前期利率市场走高的股市，从接连败退当中回春，欧洲股市收盘上涨1.3%以上，在这种效应下，美国股市也逼近1%的涨幅。作为投资者，我们不需要去判断他们谁是对的，只需要知道当下的决定影响，会让自己所处的资本市场走怎样的波动。美国短期收益率曲线超出长期，这本来就是摆在台面上的衰退信号。美联储不知道这点吗？那怎么做，才能不引起市场的大规模动荡呢？继续维持50bp的加息幅度，然后对一些现象和质疑做出解释，顺便再对经济数据和通胀数据进行观察评估，只有这样慢消化和定价曲线，才能稳定市场。现在的所有风吹草动，都是市场的一厢情愿而已，你和我都是市场的一员，在面对这种情况时，所做的选择只有两个，要么完全躺平不参与，等风头过去了再说。另一个，就是不跟随市场预期波动，选择跟随美联储，做让人不意外的决定，那黄金市场，除了后续上涨，再掺杂着市场怀疑美联储的声音+实际通胀走高数据，再度引起预期通胀买盘，我们改变不了结果，但却可以乘坐顺风船，简单两字：看涨。