美经济崩溃风险加剧 现货黄金涨势回归

周四(3月17日)现货黄金维持升势，俄乌局势不确定性犹存，一些逢低买盘入场给金价走势提供反弹动能；短线来看，黄金价格偏向震荡调整。在美联储暗示今年剩下的六次会议都将加息后，美债收益率曲线的走势自2020年3月以来首次出现倒挂——5年期美债收益率大于10年期美债收益率。

美国经济崩溃风险加剧

随着俄乌冲突引发的通胀余波继续蔓延，这些久经考验的指标预示着即将到来的经济增长阵痛。美联储官员们预计，到2023年年底，联邦基金利率将升至2.8%，债券交易员越来越担心，美国经济可能会在货币政策正常化的重压下崩溃。

美联储主席鲍威尔重申，为了对抗数十年来最严重的通胀，美联储将保留所有加息选项。交易员将两年期美债收益率推高至略低于2%的周期新高，市场一度认为，美联储5月加息50个基点的可能性达到80%。很明显，今年固定收益产品交易的剧烈波动不会很快消退。

鲍威尔淡化了美国经济明年陷入衰退的风险，同时表示可以在不牺牲经济增长的情况下收紧货币政策。

一些人认为，美联储对大幅加息的预测，是在承认鉴于通胀上升，政策已被证明远远落后于曲线。与此同时，在新闻发布会上，鲍威尔的强硬信号也给债券市场带来了挑战。在全球经济背景高度不确定的背景下，债券市场原本预期美联储将更加谨慎地收紧货币政策。

周三交易中，10年期美债收益率见顶接近2.25%，30年期美债收益率回落至2.50%以下。但2年期美债收益率从1.87%左右波动至2%，之后回落至1.94%附近，显示出两年期美债收益率出现了明显的双向变化。