平安期货：黄金大行情呼之欲出 超20家银行却收紧贵金属交易

原标题：平安期货：黄金大行情呼之欲出，超20家银行却收紧贵金属交易

美国公布7月末季调CPI年率，美国7月未季调CPI年率 5.4%，前值 5.40%，预期 5.30%。数据公布后，现货黄金拉升14美元，刷新日高至1749.61美元，在连续四个交易日下跌后有所回升。

实际上，黄金、白银等贵金属价格近期大幅波动，目前已经有超过20家银行陆续收紧贵金属交易。自去年11月以来，受贵金属价格剧烈波动影响，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、平安银行、兴业银行，以及宁波银行、北京银行、北京农商行等20余家银行，暂停账户贵金属相关业务新开户申请。

不仅暂停新开户，不少银行在公告中抬升了交易“门槛”，对贵金属业务的限制措施包括调整风险等级、交易起点、持仓限额、对无交易账户集中解约等。

缩减恐慌升温，关注近期两大关键时点

实际上，上周五夜间，最新数据显示，美国7月就业人数超预期大增，加剧了市场对美联储缩减购债规模（Taper）的担忧。美元大涨，叠加美债收益率走高，黄金击穿1760，创近七周最大跌幅。现货黄金一度闪崩近100美元，抛压达40亿美元，白银一度暴跌8%。

图：缩减恐慌升温，黄金破位下行

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美国7月新增就业94.3万！大幅超预期的87万人。实际上，只要高于85万，便会触发美联储宣布缩减QE的条件。

美国总统拜登表示，7月非农就业报告超出预期，表明经济政策正在发挥作用。在7月议息后，美联储多位官员发出“鹰声”，叠加7月强劲的非农就业报告，市场预计今年美联储今年就将宣布缩减QE，加息的条件也将在明年年底得到满足，然后在2023年首次加息。

可预料的是，美联储若明确发出缩减QE鹰派信号，将引发全球市场巨震。上一次美联储缩减QE发生在2013年。当年5月，时任美联储主席伯南克，在国会听证会上表示联储可能即将开始缩减QE。随即，市场出现了 “缩减恐慌”：

1、 新兴市场股市在一个月内跌超10%；

2、 新兴市场货币相对美元贬值4.9%；

3、金价在一个月内下跌了14.5%！铜价下跌6.7%，但油价在供需紧张的情况下上涨5%。

因此，近期需重点关注以下两个时间点：

1、本月26日-28日：美联储或发出缩减QE明确信号，即在Jackson Hole全球央行年会；

2、9月23日：美联储或正式宣布缩减QE，即在美联储9月议息会议上。

贵金属或迎主跌浪，白银更看空

超预期的7月非农就业数据，增加了美联储11月开始缩减QE的可能，较之前预期的12月提前。考虑到美国收紧货币日益临近，市场抢跑提前消化利空，实际利率或再度走高，令贵金属中线承压，交易上，反弹开空思路。根据历史经验，白银在此阶段，将弱于黄金。

图：类比2013年，白银跌幅达33%，但一大半下跌在美联储明确缩减之前

注：投资黄金工具丰富，行情来临不缺选择

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