华泰期货贵金属日报2022804：能源问题仍是隐患 黄金以逢低吸入为主

策略摘要

目前能源问题依旧不时困扰欧美等国家，并且目前美债长短期收益率依旧呈现倒挂格局，地缘政治的隐患也不时干扰市场，故此对于操作而言，仍建议以逢低吸入为主。

核心观点

■贵金属市场分析

宏观面

昨日，美国方面所公布的一系列诸如服务业PMI终值以及工厂订单数均好于预期，叠加近日不断有美联储官员向市场传递鹰派态度，这使得美元连续两日录得回升，而黄金在此过程中则是于高位回落，但整体还是强于多数工业品。此外，昨日美国原油库存大增、进口量创两年新高，美油下逼90美元，但天然气价格却大幅飙涨10%。目前能源问题依旧不时困扰欧美等国家，并且目前美债长短期收益率依旧呈现倒挂格局，地缘政治的隐患也不时干扰市场，故此对于操作而言，仍建议以逢低吸入为主。

基本面

上个交易日（8月3日）上金所黄金成交量为19,984千克，较前一交易日下降10.83%。白银成交量为1,119,820千克，较前一交易下降21.15%。上期所黄金库存为3,171千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨13,590千克至1,471,614千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为1000.65吨，较前一交易日下降2.32吨。而白银SLV ETF持仓为15,136.03吨，较前一交易日持平。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（8月3日），沪深300指数较前一交易日下降0.98%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.45%。光伏板块则是下降3.94%。

■策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高