华泰期货贵金属日报20220331：美国GDP数据差于预期 美元回落黄金小幅走高

贵金属日报摘要:

宏观面概述

昨日，在经济数据方面，美国3月ADP就业人数略超预期，录得增加45.5万人，创去年8月以来最小就业人数增幅。美国第四季度实际GDP年化季率终值录得6.9%，逊于预期的7.1%。美元指数则是出现连续两日的回落。而在此过程中，黄金价格小幅回升。另外，昨日原油价格也是出现了连续第二日的小幅回升，而欧洲地区天然气价格则再度迎来大幅走高，故此在这样的情况下，滞胀的危险恐进一步加大。而在这样的背景下，贵金属仍建议以逢低吸入为主。

基本面概述

上个交易日（3月30日）上金所黄金成交量为14,084千克，较前一交易日上涨11.54%。白银成交量为1,629,426千克，较前一交易下降27.82%。上期所黄金库存为3,300千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨5,802千克至2,074,297千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为1091.44吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为17,304.06吨，较前一交易日上涨45.96吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（3月30日），沪深300指数较前一交易日上涨2.90%，电子元件板块则是较前一交易日上涨2.87%。光伏板块则是上涨2.90%。

策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

金银比：逢低做多

内外盘套利：内外反套

风险点

美元及美债收益率持续走高