金价现在应该高出100美元吗MKS PAMP集团参与进来

鉴于美国收益率如此之低，黄金不应该比目前的水平至少高出 100 美元吗?MKS PAMP 集团解释道。

在这种避险基调中，黄金并没有看到反弹，而是努力守住每盎司 1,800 美元的水平。在撰写本文时，8 月 Comex 期货交易价格为 1,797 美元，当日下跌 0.16%。

MKS PAMP GROUP 金属策略主管 Nicky Shiels 表示：“随着避险基调再次渗透市场(因为中国监管改革吓坏了投资者并引发了全球股市的抛售*)，美国收益率再次面临压力。”“10 年期收益率受压至 1.22%，新兴市场/外汇受到冲击，VIX 指数攀升至 20，美国 TIP 再创历史新高。”

然而，鉴于所有这些因素，黄金的反弹无处可见。“对于许多黄金多头来说，这只是另一个令人沮丧的例子，为什么价格一直落后于美国(实际或名义)收益率，”她在一份报告中写道。

根据 Shiels 的分析，黄金应该在每盎司 1,900 美元附近。“鉴于目前的收益率，回归模型暗示黄金价格为 1,885 美元或 1,940 美元，具体取决于您对实际收益率的选择;最终，黄金应该高出 100 美元以上(使用加权平均)，”她说。“难怪有很多关于为什么价格没有反应更高的问题。”

Shiels 提供了黄金对收益率下降没有反应的三个原因。首先是美元，它仍然强大到足以打压黄金，一旦美联储开始缩减规模，市场预计美元将更加走强。

其次是美联储鹰派的风险。“2013 年发脾气的可能性很小(但影响很大)。虽然这在金价中价值 300 美元，而且不太可能像美元一样重演，但阻力最小的路径是更高，而不是更低。这保持了核心快钱投资者对任何缩减的头条风险感到焦虑、退缩和警惕，”希尔斯说。

第三是短期技术前景，这让投资者保持观望。

她补充说，贵金属需要一个新的驱动力才能升至 1,900 美元的水平，否则，它可能面临再次抛售的风险。

“需要一个新的看涨催化剂，而且很快，一旦当前的事件风险结束，价格将重新回到新的区域约 1900 美元;因为市场越来越尊重不能上涨的东西必须下跌的格言，”希尔斯解释道。“最终，任何额外的宏观股票波动，改变我们一直处于自满状态的情况，都将及时看涨。”