贝莱德表示由于股票对冲 黄金失败面临风险

全球理财师贝莱德公司(BlackRock Inc.)刚刚就持有传统避风港黄金的优点发表了双重警告。

贝莱德全球分配基金(BlackRock's Global Allocation Fund)投资组合经理罗斯·科斯特里希(Russ Koesterich)表示，事实证明，金条对股票，通胀等其他资产的套期保值效果较差。此外，他在博客文章中警告说，如果复苏加快，黄金将面临不利因素。

Koesterich说，黄金“未能作为股票对冲”，并指出与高科技股票相比，其与风险资产的正向关系更加牢固。他补充说：“黄金对冲通货膨胀的能力有所夸大。尽管在很长的一段时间内(可能是几个世纪)，它都是合理的价值存储工具，但在大多数投资范围内，它的可靠性都较差。”

尽管从本周避风港已部分回升，但从大流行中恢复所获得的更多吸引力以及国债收益率飙升，金条在2021年已经失地。在多资产投资组合中持有该金属的典型情况是，它可以帮助平衡其他持有量(尤其是股票)的变动。但贝莱德(BlackRock)表示，目前黄金虽然不能兑美元，但不能很好地对冲股票走势或通胀风险。

Koesterich在3月10日的文章中写道：“如果缺乏对美元贬值的强烈看法，我将拥有更少的黄金。”他指出，贵金属仍显示出与美元的强烈反比关系。“对于那些仍在寻求对冲的投资者，一个词是：现金。”

伦敦上午7:19，现货黄金交易价格为每盎司1,734.57美元，今年以来下跌了8%以上，而美元汇率上涨了约2%。在股票基准指数中，标准普尔500指数在2021年上涨了近4%。

Koesterich说：“尽管黄金最近与股市和通货膨胀的关系一直是积极的，实际上已经为零，但它仍然显示出与美元的强烈，消极的关系。”“出于这个原因，黄金可能仍应被视为美元对冲。”

当主要经济体寻求加强从大流行中复苏时，乔·拜登(Joe Biden)的1.9万亿美元Covid-19救济法案周三消除了国会的最后障碍，众议院以220票对211票通过了该法案。这将措施发送给美国总统以供签署。

“证明不利因素”

他写道：“更多的刺激措施和疫苗分配的改善表明经济可能激增。”“如果发生这种情况，实际利率可能会继续从历史上仍然低迷的水平上升。与过去一个月的情况一样，这可能证明对黄金不利。”

金条今年的下跌伴随着黄金支持的交易所交易基金(ETF)持仓量的稳步减少，而银行在资产达到2020年的创纪录水平后削减了价格目标。全球ETF交易量跌至6月份以来的最低水平，下跌了约到2021年到目前为止150吨

银行对价格的预测包括瑞银集团和高盛集团，后者指出，黄金表现不佳的主要原因是在全球经济重新定价的推动下，黄金大量转向风险资产。1月，荷兰银行(ABN Amro Bank NV)警告说，黄金已见顶并会下跌。