李生论金：美实际利率转正，IMF下调经济增长预期引发需求担忧

昨日，美元指数两年多来首次上涨突破101，十年期美债收益率触及2.93%，为2018年12月以来最高，受积极的财报提振，美三大股指创逾一个月最佳单日表现。美元走强和美债收益率攀升令黄金价格承压，价格一度重挫1.75%，最近触及1944附近。美圣路易斯联储主席布拉德周一重申，他主张在年底前将利率上调至3.5%，以控制通胀，鹰派发言推高美名义和实际利率，令黄金承压。不过，近期高通胀和地缘政治风险可能仍将支撑流入黄金产品的资金，但美元升值、美债收益率上升以及对美联储加息的预期可能会在未来使金价面临多重阻力，并可能在未来几周让金价保持在当前水平附近。

由于美十年期通胀保值债券(TIPS)收益率一度突破负值区间转正，为2020年3月以来首次，美元指数继续刷新近两年高点，极大的打击了多头信心，黄金价格自1980一线快速回撤至1944附近。不过，俄乌局势持续，料将拖慢经济增长并进一步刺激通胀，全球经济增长预估大砍近一个百分点，也将在中长线限制金价的下跌空间。整体来看，在黄金上冲2000整数关口受阻后，部分多头获利了结离场，美实际利率转正和美元的大涨，给空头反扑提供了机会，短线仍有震荡调整的需求，价格很有可能再度回到之前的震荡区间，去试探1910一线的支撑，短线重点还是得关注地缘风险方面的影响。原油价格周二下跌近5%，此前国际货币基金组织(IMF)下调经济增长预期并就通胀上升发出警告，引发了需求担忧，悲观的前景加剧了美元处于两年高位带来的压力。据数据显示，今年第二季度原油风险偏向于过剩，在俄乌冲突爆发之前，市场已经有供应缓冲，地缘冲突再加上原油价格上涨以及防疫封控措施的影响，都压制了需求预测。不过，凌晨公布的API数据显示，上周美原油库存意外大幅下降，库存减少了450万桶，而汽油库存则意外上升，库存的减少似乎对油价并没有带来太大的影响。针对俄能源的进一步制裁和俄乌战争扩大以及疫情再度抬头，全面、立即的禁令可能会挤出超过400万桶/日的俄石油供应，推动原油价格上涨，不过，就像逐步取消对俄煤炭供应依赖采取的做法一样，市场可以在不显著影响物价的情况下，在大约4个月内初步淘汰俄石油供应。晚间即将公布EIA数据，就目前预测值来看，相对于上周的库存数据，大大降低了很多，而且早间API数据显示库存大幅减少，预期晚间库存数据减少的可能性很大，这对于原油价格来说大幅利好，当然，还得具体看市场的反应，毕竟近期原油价格对数据的反应并不是很大。总体来看，虽然美API数据显示库存下降，但IMF下调经济预期，悲观的经济前景，引发需求的担忧，油价短线走势偏震荡，晚间关注EIA数据的公布，同时纽约原油5月期货移仓换月，波动或较大。免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。