美联储加息尘埃落地，黄金短线趁机反弹

国外方面，美联储3月会议决定加息25基点，符合市场预期。在经济预期上，美联储大幅下调今年GDP预期，上调今明后三年PCE和核心PCE通胀预期，预计2022年GDP增速预期中值为2.8%，此前预期为4%。美联储公布的利率点阵图显示，预计2022年美联储将加息7次，至2022年底利率为1.9%，2023年底利率为2.8%。预计在接下来即将召开的一次会议上，将开始减持美国国债和机构抵押贷款支持证券。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，经济状况能够承受紧缩的货币政策。加息和缩表的时机已经到来。如果迅速采取更多行动是合适的，会采取行动。称最快在5月份公布缩表计划。缩表计划框架将与上一次相似，但速度将比上次更快。我们认为，根据美联储给出的前瞻性指引，如果维持每次加息25个基点的节奏，今年每次会议都将加息，5月份将开始收缩资产负债表，而且这次缩表的节奏将明显快于上一周期。短期来看，美联储3月加息落地，美元指数承压回落，黄金趁机反弹。随着俄乌谈判取得积极进展，以及实际利率逐渐上升，黄金短期或仍将承压。