许曦扬：英央行决议怎么看，谨慎或仍是主旋律

继上周的美联储决议后，今晚英央行也将公布最新的利率决议。由于英央行前首席经济学家霍尔丹离任，其接替人选尚未宣布，此次决议中英国货币政策委员会的成员从往常的9人降至8人。因此大多数人明确表示，现在不是退出刺激计划的时候。对此，委员之一乔纳森·哈斯克尔曾警告称，在可预见的未来，“紧缩政策不是正确的政策”。而行长贝利也表示，对暂时强劲的增长和通胀反应过度可能会破坏经济复苏。和美国一样，目前英国劳动力市场复苏的风险超过了通胀上升风险。目前有近190万人因疫情被迫休假。而这将影响到经济、工资和通货膨胀。因此市场预计，英国货币政策委员会今日将暗示，不急于削减其8750亿英镑(1.2万亿美元)的债券购买计划。而行长贝利的风格可能和鲍威尔也会雷同，承认经济正在复苏，但也强调经济尚未完全恢复，同时也会表明通胀飙升将是暂时的。

▲英央行前首席经济学家霍尔丹已经离任不过关于疫情，英国最近还是传来了好消息。虽然7月19日，英格兰地区迎来了“自由日”，也就是全面解封，自此之后，英国的单日新增新冠病例确诊数曾一度出现连续七天回落。这或许要归功于疫苗接种的成功。截止上周六，英国一共有超过4685万人注射了第一针新冠疫苗，占成年人口比重的88.6%；超过3834万人完全注射了两针疫苗，占成年人口比重的72.5%。这样的接种率在发达经济体中已经处于领先地位，英国朝着“群体免疫”的目标又迈进了一步。如果继续保持这个节奏，或许也能加快英国的经济复苏。▲近期英国疫苗接种率再说回英央行决议和政策方向，虽然这回英央行大概率还是按兵不动，但是关于这次会议的纪要和声明可能还是在一定程度上会对冲击市场。对于英国央行来说，设定更低的利率下限是可行的，毕竟英国央行之后可能会正式采用负利率作为政策工具，从技术上说，这将使官员们能够将基准降至零以下。除了利率之外，还有购债。目前的问题在于英国央行政策工具退出的先后顺序。就当前的政策决定而言，英国通货膨胀的加剧以及强劲的经济增长已经导致货币政策委员会内部开始发生转变。如果英央行将缩减资产负债表作为紧缩措施的主要工具，那么加息可能不会很快到来。▲英国通胀回升至英央行2%的目标之上因此今晚英央行的声明还是将在很大程度上决定英镑中线方向。从周线来看，镑美目前还是处于高位震荡格局，如果英央行没有释放出加息或是急于缩减债券购买规模的信号，镑美重新走低的可能性还是很高。那么持有多头的小伙伴还是需要谨慎再谨慎。2021.8.5