许曦扬：美联储“珠玉在前”，它为何如此淡定？

今日凌晨，全球央行领头羊——美联储公布了6月决议的会议纪要。纪要中美联储的基调和上次会议基本保持一致，也就是如果通胀或其他风险成为现实，便采取行动，减少资产购买，甚至是加息。那么在领头羊暗示即将收紧货币政策后，其他非美央行的又是如何表态的呢？今天我们来回顾下澳联储近期动向。本周二，澳联储最新的利率决议出炉，宣布将基准利率及3年期国债收益率目标均维持在0.1%不变，符合市场预期。此外，澳联储还宣布计划进行第三轮QE计划，每周购买40亿澳元的债券至11月中旬，并继续将2024年4月债券作为3年期国债收益率的目标债券。同时表示，就业和通胀目标不太可能在2024年之前实现，加息的条件最早要到2024年才可能出现。▲澳联储此次继续维持基准利率不变决议公布前，澳元兑美元一度上涨30点，毕竟在澳大利亚5月就业人口增加了11.52万，录得了半年以来的最佳表现，失业率也下降至5.1%，有美联储珠玉在前，不免让人联想澳联储是否会跟随它的脚步。但鉴于澳洲近期疫情有所反复，封锁措施再度启动，经济复苏的前景重新蒙上了一层阴影。因此尽管对经济表现依然抱有信心，在货币政策方面，澳联储始终维持着温和中立的立场。在当天的新闻发布会上，澳联储主席洛威表示，加息的条件取决于数据，而不是日期，加息的条件与通货膨胀有关，而不是工资。每周购债规模从50亿澳元降至40亿澳元，并不代表澳洲联储将不再提供支持。只有在债券购买计划结束后，现金利率才会上调。▲澳洲疫情近期再度反复说到这，我们再来看看澳洲最近的通胀表现，今年一季度澳大利亚的CPI年率为1.1%，跟去年的二三四季度相比，有了明显的回升，但跟去年年初疫情爆发前的水平，还是有很大的差距。对于通胀，洛威表示，他预计到2023年中期，通胀率将仅达到2%。以此为标准，现金利率最早也要等到2024年才会上调。而失业率虽然从去年最高的7.5%一路下跌，基本回到了疫情前的水平，但洛威也表示，只有失业率持续保持在4%的低位，才能实现充分就业。▲澳洲5月失业率已将至一年以来新低因此对于这份决议，总结下来就只有一点：疫情犹未灭，数据不达标，加息且待定。而在鸽派决议的加持下，澳元的下跌也就不稀奇了。随时美元的高位震荡，澳元兑美元短线预计仍有回落空间。至于中长线来看，如果美联储进一步收紧政策，而澳联储没有明显的收紧动向的话，那么澳美中线多头趋势可能会暂告段落。持有波段多单的小伙伴还是需要多加防范这层风险。2021.7.8