由于债券抛售似乎过高 黄金仍然具有吸引力

飙升超过31%。上周四，十年期美国国债的收益率从几个月前的0.9%升至1.6%。这不仅仅是两个标准差的变动，表明债券的抛售可能是过高的。请记住，债券收益率随价格下跌而上升。

实际上，收益率跳涨了很多，以至于他们给股票带来了严重的资金短缺。10年期国债收益率现在高于标准普尔500股利收益率，后者可能加剧了抛售压力，导致周四股价逼近2.5%。

认识的原因是很重要的，为什么收益率正在上升。Evercore ISI分析师在周五给客户的一封电子邮件中解释说，此举“与较高的通胀预期有关”，而投资者的定价是“积极的经济扭曲”。

换句话说，随着对强劲的经济复苏的期望越来越高(在数万亿美元的财政刺激，永久宽松的货币政策以及到夏天前有放牧豁免的希望的支持下)，对更高通胀的期望也是如此。

这是我上周写的一个话题。尽管美联储(Fed)主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示，许多资产的价格远非“软性”，并且随着越来越多的流动性注入经济，这种资产可能会继续上涨。

我想在这里与您分享斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)的一句话。这位亿万富翁投资者在最近的一集中“在GS讲话”中说，“美联储试图压制利率的时间越长……我在商品交易中获胜的机会就越多。”

的确。去年4月，利率被削减至接近零，自那以后，根据彭博商品指数，大宗商品价格已上涨了约45%。但是他们还没有完成。我相信，与成熟的商品超级周期相比，我们只是一大笔基础设施支出。

当实际收益率等于或低于0％时，是否该购买黄金浸入式？

黄金参与了涨势，在8月创下新高，但此后一直陷于下跌趋势中。在大宗商品指数中权重最高的金属，超过13%，目前正因收益率上升而受到打击。上周五，它进一步跌至八个月低点。

对于黄金交易，我认为对于投资者而言，重要的不是名义收益率而是实际收益率。根据美国劳工统计局的数据，目前10年期债券的收益率为1.4%，与消费者价格在1月份同比的上涨幅度完全相同。因此，实际上，即使产量增加，通货膨胀仍在吞噬您的午餐。

我预计，当消费者价格真正开始因其他刺激因素而上涨时，黄金将吸引买盘。在那之前，我认为现在是购买的诱人时机。

创纪录的低储蓄账户收益率

另外，您将钱留在银行中并不会获得任何收益，我的意思是从字面上看。

DepositAccounts的一项指数显示，2月份个人储蓄账户的平均收益率跌至历史新低。有多低?尝试0.49%的价格，这几乎无法与通货膨胀相提并论。

低利率只说明了为什么发生这种情况的一部分。另一部分是，美国人正以前所未有的速度qui积自己的钱，这给储蓄账户的收益率带来了压力。到2020年底，美国银行的存款达到创纪录的17.8万亿美元，大大高于一年前的14.5万亿美元，原因是人们被困在家里的新的1200美元刺激性支票。

这是另一种查看方式。下图显示了个人储蓄占可支配收入的百分比。您可以看到，在大流行初期，该比率猛增至33%，尽管有所下降，但由于第二轮刺激措施，它在一月份再次飙升。

当然，并不是所有的钱都坐在银行里，而是很多钱，而且一分钱都没有。

数以万计的美元从节俭的家庭中赶来

从好的方面来说，当每个人都接种疫苗并且大流行结束时，随着人们回到大流行前的生活，预定假期，送孩子上大学等等，这些巨大的储蓄将在经济上释放。(与一年前同期相比，美国大学在2020年秋季新生入学率下降了前所未有的13.1%。)

上次我查看时发现，17.8万亿美元(银行持有的金额)比1.9万亿美元(乔·拜登总统的纾困法案的大小，众议院星期五晚间批准)大。所有已用完的资本都在等待使用，这在未来是非常积极的。

我们正在为所有人接种疫苗，但是我们还有很长的路要走。已经进行了数百万剂的注射(本周我第二次注射了疫苗，感觉很好)，但是只有6.5%的美国人口已经完全接种了疫苗。以色列是全球领头羊，其人口中有37.8%的人已经接种了疫苗。

雷鸟娱乐的淘汰赛区

最后要说的是，雷鸟娱乐公司上周报道了，这是一个淘汰赛季度。截至12月31日的季度，收入为2800万美元，同比增长98%。该公司在本季度有21个处于不同生产阶段的程序，这些网络和平台包括Netflix，Nickelodeon，Apple和Disney +。

在TSX创业板(TBRD.V)和美国场外交易(THBRF)交易的Thunderbird，已入选2021 TSX创业50强，是所有行业中加拿大顶级公司之一。

詹妮弗·麦卡伦(Jennifer McCarron)出色地领导着公司担任首席执行官和总裁。

可悲的是，我将退出雷鸟董事会，但这是有充分理由的。美国全球ETF的显着增长，以及HIVE区块链技术的迅速发展，意味着我越来越少的时间给予雷鸟应有的关注。但同样，在詹妮弗(Jennifer)担任驾驶席的情况下，我对公司的未来毫无后顾之忧。向前!