金价跌跌跌！2021年黄金是否还值得买？

原标题：金价跌跌跌！2021年黄金是否还值得买？ 来源：新华财经

进入2021年，金价持续回调。最近一周，国际金价再创年内新低，国内金价也创下10周以来的单周最大跌幅。由于不确定性带动避险需求，2020年黄金一度是涨幅位居前列的资产，随着2021年经济的复苏，黄金是否还值得投资？

金价创下10周最大跌幅

尽管机构纷纷看好金市表现，但2021年开局的金市表现并不理想。数据显示，进入2021年，国际金价持续回调，纽约市场金价一度跌破每盎司1800美元关口。

国内金价也出现大幅回调，现货市场上海黄金交易所上市的AU9999金价回到每克380元下方，黄金期货则较去年低下跌了3.6%，主力合约跌至每克380元附近的2个月低点。

山东黄金首席分析师姬明认为，由于主要经济体公布的数据向好，市场的经济复苏预期再度强化，带动了市场的避险情绪消退，金价受影响随之出现回落。此外，美元上涨也成为重要的制约因素，到目前，衡量美元相对其他货币强弱的美元指数已回到了90上方，美元黄金的“跷跷板效应”使金市承压。

“近期从市场的一些反馈来看，投资者对金银未来的看法仍有分歧。”对此，国泰君安期货贵金属研究员王蓉也表示，一些观点认为实际利率见底，金银的上涨趋势已经终结，而另一些观点则认为美国的通胀预期还会上升，黄金白银仍有上涨的空间。

ETF投资“独撑大局”

每年春节假期前后是黄金消费的旺季。记者在上海一些金店看到，珠宝、首饰品的消费虽然略有所回升，但整体依然较平稳。

“每年春节前都是生肖类产品的消费旺季，牛年临近消费者购买金牛相关的纪念品、金条等产品明显上升。”中国黄金一位售货员告诉记者，除了节前的旺季，疫情防控取得进展，也使得消费者不会再现2020年春节前后比较谨慎的状况。

在业内专家看来，随着旺季结束，实物消费势必会回落，但回落程度仍取决于金价的表现。“国内消费者大多买涨不买跌，一旦金价回到一定价位持续震荡，消费者对这一价位的接受度可能就会上升。”对此，黄金市场专家程伟表示。

此前，受新冠肺炎疫情的影响，黄金市场一直是ETF投资“独撑大局”。世界黄金协会公布的最新数据显示，1月份，全球黄金ETF基金再次实现了净流入，流入量接近14吨，到1月底，全球黄金ETF基金的持有量已达3765吨，较2020年11月曾创下的历史高点仅低约4%。

“2020年下半年后，不少投资者是认为全球经济的复苏态势越来越具有确定性，因此作为避险品种的黄金可能上涨有限。”对此，投资者黄俊告诉记者，对于投资者，在经济复苏的背景下继续配置黄金，更多是出于资产配置的需求，因此仍有不少资金进入黄金ETF市场。

通胀预期与避险消退 谁主沉浮？

2020年全年黄金上涨25%，位居主要大宗商品前列。2021年，黄金强势是否会延续？

业内专家指出，和2020年黄金的市场环境不同，进入2021年，经济复苏带动的通胀预期，以及不确定性消退带来的避险情绪降温，或主导金市的表现。“2020年突如其来的新冠疫情对全球各主要经济体都受到了史无前例的冲击，2021年全球经济整体上将实现修复性上行。”黄金投资专家许之彦认为，基于经济复苏的预期，各国政策依然难以到退出的地步，货币政策整体将延续宽松。

尽管复苏带动的通胀预期推升金价，但不确定性消退也使得金市的避险需求恐有所降低。“特别是新一届美国政府执政后，市场对这一不确定性的预期大幅降温，投资者对美国等经济体的政策、举动的可预期性明显升温。”对此，程伟表示。

“金价很有可能突破此前的每盎司2072.50美元历史高点。”不过，贺利氏贵金属中国区总经理胡敏也表示，值得关注的是，近期全球多国和地区疫情再次反弹，也增加了2021年的不确定性，全球经济的复苏步伐可能不会如预期那样协调，在经济充满不确定性、央行大举购买资产、政府支出增加的情况下，黄金和白银仍将继续充当避险资产。

在贺利氏的分析看来，由于一些国家的政府债券利率极低，甚至出现负利率，同时财政与货币政策刺激达到了前所未有的力度，贵金属的前景依然较乐观，新的一年黄金将达历史新高。