美债收益率连续五日上涨 白银期货陷多空拉锯

8月11日讯 隔夜美债收益率连续第五个交易日上涨，美联储方面鹰派人士近期对缩减QE呼声高升，部分鸽派人士也开始动摇。晚间市场将迎来美国7月通胀数据，投资者需密切关注。本交易日白银期货日内窄幅震荡，白银今日开盘报23.32美元/盎司，最高触及23.45美元/盎司，最低触及23.19美元/盎司。

美国债券收益率连续第五个交易日上涨

美国国债收益率周二(8月10日)连续第五个交易日上涨，这是自1月底至2月初的最长涨幅。尽管当天三年期美债拍卖结果强劲，但未能抑制美债价格下跌。展望今日，市场人士有望密切关注即将公布的美国7月CPI数据。

根据市场数据，基准10年期美债收益率周二在纽约尾盘上涨2.5个基点至1.355%，为7月15日以来最高。自本月早些时候触及1.127%的五个月低点以来，10年期美国国债收益率已上涨逾20个基点。

其他周期的收益率也在一夜之间进一步上升。2年期美债收益率上升2个基点至0.248%，5年期美债收益率上升3个基点至0.832%，30年期美债收益率上升2.8个基点至2.001%。在收益率曲线上备受关注的2年期和10年期美债收益率差上涨不到1个基点，至110个基点。

在美联储方面，随着许多鹰派美联储官员和市场参与者一直呼吁减少QE，一些美联储鸽派的立场已经逐渐开始动摇。

芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯(Charles Evans)曾在周二表示，美国经济预计将达到美联储今年晚些时候开始减少每月1200亿美元资产购买计划的门槛。

美国即将公布的7月通胀数据预计将对市场趋势产生较大影响

北京时间周三20:20，美国将公布7月CPI数据。正如克拉里达和魏德曼上周强调的那样，通胀有上行风险。如果CPI数据呈现过热趋势，美联储将面临巨大压力，可能不得不调整措辞和对通胀的态度。这种可能性使得本月的杰克逊霍尔会议成为有望影响市场走势的关键事件之一。

今年2月和3月，纳斯达克100指数下跌了12%，但盛宝证券(saxo)股票策略主管彼得·加恩里(Peter Garnry)表示:“如果10年期美国国债收益率回到1.8%，我们预计不会出现同样的下跌，因为第一季度和第二季度的每股收益合计增长了17%。换句话说，如果科技公司的利润增长保持强劲，将在一定程度上抵消高利率带来的较高贴现率。目前，虽然短期内通胀会上升，但我们对股市仍持建设性和积极的态度。我们认为，到目前为止，投资者对通胀和经济前景的预期是正确的。"

美联储和许多债券投资者押注通胀是暂时的。支持这一观点的许多潜在驱动因素是众所周知的。发达国家的人口结构拖累了经济增长，将使储蓄保持在较高水平，利率和通胀保持在较低水平。

当前数字化和自动化技术变革的时期本质上是通货紧缩，这被认为比之前的长期经济周期更强。发达国家的低生产率增长和低实际经济增长率，加上高债务水平，自然会抑制通货膨胀和利率。

白银期货后市

Kshitij咨询服务团队指出，白银期货一度跌破23美元/盎司、并测试22.35美元/盎司，但随后大举反弹。如果反弹持续，银价有可能升向24-25美元/盎司。但如果美元指数继续走强，那么银价在中期内可能最终会跌向21-20美元/盎司。

白银期货在经历了周初的动荡之后，目前已经陷于盘整。Oanda高级市场分析师Craig Erlam指出，可能限制下行的一点是，市场已经高度反映美联储缩减资产购买计划的预期，因此如果美联储官员持续发表鹰派评论，其影响也会渐渐转弱。

白银期货本交易日延续小幅回调的趋势，不过跌幅不大。从1小时走势图来看，红色动能柱微弱延续，多空双方正处于拉锯之中。