银价走势震荡不安 白银ETF持仓毫无变化

周三(6月2日)本交易日现货白银持续下跌，目前交投于28美元下方，白银短线压制在昨日尾盘反抽的高点28.05附近。全球最大白银etf--iShares Silver Trust持仓报告显示6月1日白银持有量为17936.56吨，与上一交易日持平。

联邦基金利率自4月末以来首次下降 激发有关调整管理利率的讨论

美联储周二表示，联邦基金利率5月28日下降1个基点至0.05%，创下4月末以来最低水平。虽然官员们在上个月的政策会议上没有调整管理利率，但联邦基金利率持续走低令美联储调整超额存款准备金利率以及逆回购利率的可能性升高。

在最新的联邦基金利率数据公布之前，Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall在给客户的报告中表示，本月美联储很可能会调整所谓的管理利率，但通过调整资产负债表“以解决根源问题”的可能性较低。他还认为其调整规模可能比之前的类似调整要小。

美联储上次会议纪要指出，未来几个月隔夜利率的下行压力可能为考虑适度调整管理利率提供依据。下一次美联储政策会议定于6月15至16日举行，投资者将不仅关注管理利率的调整，还将关注有关官员何时可能开始缩减购债并加息的迹象。

越来越多美联储官员就何时应就缩小资产购买规模展开讨论发表看法，不过他们一直谨慎地表示，其观点将基于经济继续强劲发展和持续通胀的前提。

一些市场人士并不太相信美联储需要调整政策工具，预计在月末压力消退后，联邦基金利率将在当前水平持稳。杰富瑞经济学家Thomas Simons表示，“我一直关注着联邦基金有效利率，不会对月末/季末数据太放在心上，我需要看看明天的数据，而且要记住的一点是，美联储也可能在例行会议之外进行调整。”

与此同时，债券交易员密切注意短期利率市场上美元的增加，近5000亿美元通过逆回购被存入美联储，完全没有利息可赚。在上周需求量达到历史最高后，周二隔夜逆回购工具使用量连续第二个交易日下滑。纽约联储数据显示，43家参与方的使用规模为4480亿美元，低于上周五的4795亿美元。

对一些人来说，这是一个表明应该下调每月1200亿美元购债规模的迹象。而其他人则认为，两者不可混为一谈，逆回购工具只是作为一个安全阀门发挥着其应有的作用。另有一些人指出其他因素导致流动性过剩。