华泰期货贵金属：欧银如期加息 桥水大幅增加黄金ETF配置

策略摘要

欧央行如期加息，但美联储官员鹰派态度也不曾改变。不过目前有知名基金大举增持黄金ETF的动作，显示出目前机构对于黄金资产的配置仍存需求。黄金可适当逢低多配。

核心观点

■贵金属市场分析

宏观面

昨日晚间，欧洲央行公布新政，如期加息75个基点，单次加息幅度创1999年以来新高。虽然欧元区官员对于收紧货币政策的态度同样相对坚决，但同样在昨日晚间，美联储主席鲍威尔参加卡托研究所举办的有关货币政策的会议。在会议中，鲍威尔表示，美联储需要在通胀问题上继续采取果断有力的行动，直到完成抗击通胀的任务，因为通胀高于目标的时间越长，风险越大。鲍威尔还重申了美联储2%的通胀目标。因此目前美元价格目前仍维持高位偏强格局。而在黄金方面，据中证网讯，桥水（中国）旗下产品上半年大举加仓黄金ETF。华安黄金ETF半年报显示，桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号三只基金分列第3、第8和第11大持有人。三只基金同样出现在博时黄金ETF和易方达黄金ETF的前十大持有人名单中。这显示出机构对于黄金资产的配置需求仍然存在。

基本面

上个交易日（9月8日）上金所黄金成交量为15，108千克，较前一交易日上涨32.06%。白银成交量为777，174千克，较前一交易日下降11.36%。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为968.15吨，较前一交易日下降2.9吨。而白银SLV ETF持仓为14，542.67吨，较前一交易日上涨4.3吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（9月8日），沪深300指数较前一交易日下降0.43%，电子元件板块则是较前一交易日下降1.11%。光伏板块则是与前一日大致持平。

■策略

黄金：谨慎看多

白银：中性

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高