华泰期货贵金属日报20220520：加息对经济的伤害逐渐显现 黄金录得较大幅度回升

贵金属日报摘要：

宏观面概述

目前，美联储加息对于经济的影响逐渐显现，有迹象显示经济增长可能开始降温，美国国债收益率从今年的高点大幅回落，美元也呈现出了相应的调整。而避险货币，如瑞郎以及日元则是表现强劲。此外，据中国国际电视台《全球财经》栏目官方微博报道，斯里兰卡126亿美元外债的宽限期已于周三到期，意味着斯里兰卡自1948年脱离英国独立以来首次出现主权债务违约。这也是在美联储实施收紧货币政策后，最为明显的一次信用风险的爆发。需要关注后市类似的情况是否会再度发生，目前黄金ETF于昨日又再度呈现增持的情况，故此当下对于贵金属而言，可再度开始尝试战略性多配的操作。

基本面概述

上个交易日（5月19日）上金所黄金成交量为10,712千克，较前一交易日下降43.51%。白银成交量为1,035,304千克，较前一交易下降25.99%。上期所黄金库存为3,267千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下22,019千克至1,777,216千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为1056.18吨，较前一交易日上涨6.97吨。而白银SLV ETF持仓为17,492.87吨，较前一交易日下降24.41吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（5月19日），沪深300指数较前一交易日上涨0.19%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.93%。光伏板块则是上涨6.08%。

策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

金银比：逢低做多

内外盘套利：内外反套

风险点

美元及美债收益率持续走高