现货黄金跌落千八关口 小非农虽腰斩但非农未必太糟糕？

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美国7月“小非农”数据不及预期 经济学家预计美联储或暂不会缩减量化宽松

现货黄金跌至1800美元/盎司下方，日内跌0.25%。金价周五继续走软，在关键美国就业报告出炉前，美联储一名官员的鹰派发言强化了市场对美联储提早缩减资产购买规模的押注。

美联储副主席克拉里达指出，目前通货膨胀超过了美联储2%的目标，为美联储在开始收紧政策之前达到其设定的“取得实质性进展”的基准创造了条件，预计将于2023年开始加息。克拉里达认为通胀前景的风险是上行，而不是下行。

人力资源管理公司ADP发布了7月美国私营部门就业报告（小非农），仅仅33万的增量远逊于市场预期的65-69万人，同时创下今年二月以来的新低。这个数字表明，在有关劳动力短缺和新冠病毒死灰复燃的报道频现之际，就业增长继续落后于预期，并可能降低投资者对劳工部6月份就业报告的预期，该报告将于美东时间周五上午8：30发布（北京时间周五晚8:30）。

今日聚焦美国非农数据

北京时间今晚20：30，美国劳工部将公布备受关注的7月非农就业数据。目前媒体经济学家的预期中值显示，7月新增就业人口有望达到87万，前值为85万，失业率则料将进一步降至5.7%，前值为5.9%。

值得一提的是，对于华尔街交易员而言，今晚交易非农的难度可能非常大，因为数据的实际表现如何可能存在极大的不确定性。一方面，只要非农数据稍强于预期，就将创下去年8月以来最佳的非农数据表现，不少预测者甚至认为今晚的非农能达到100万乃至更高，例如杰富瑞就预测7月非农人口将增加120万人。

而在另一边，预计非农数据可能最终表现疲软、令人大跌眼镜的预测者也大有人在，最低的预测值仅有35万。尤其是考虑到周三公布的小非农ADP就业数据意外仅录得33万人，不及市场预期一半，进一步加大了数据表现不佳的可能性。

“市场预测值在120万到35万之间。这只是告诉你，人们对数据具体将表现如何没什么信心，”富国银行利率策略总监Michael Schumacher表示。

蒙特利尔银行固定收益策略师Ben Jeffery表示，非农就业人数一直是疫情前最难预测的数字之一，再加上当前招聘形势的所有细微差别。这使得它更具挑战性。在Jeffery观察的十几个数据中，有一半的数据倾向于强劲的就业数据，而其他的数据则显示出不同。

无论如何，今晚的非农数据很可能将决定债市的下一步走向。券商Edward Jones投资策略师Angelo Kourkafas表示：“非农就业数据是本周的大事件，它将直接影响美联储的下一步行动。对于联储货币政策决策者而言，周五的数据和9月份将公布的下一份数据，在决定退出刺激措施的时机与步伐问题上将起到重要作用。”