【零售】期待下半年可选消费复苏，看好黄金珠宝龙头——商贸零售行业2022年中报总结（唐佳睿）

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2Q2022受疫情影响程度高于1Q2022，利润端受疫情影响程度高于收入端

零售行业主要的52家上市公司1H2022实现营业收入2541.52亿元，同比减少0.54%。实现毛利632.07亿元，同比减少6.67%。实现归母净利润78.44亿元，同比减少28.57%。实现扣非归母净利润63.04亿元，同比减少21.40%。零售行业1H2022的毛利率为24.87%，较1H2021下降1.63个百分点，期间费用率为20.56%，较1H2021下降0.24个百分点。

从单季度情况来看，零售行业主要的52家上市公司2Q2022实现营业收入1129.41亿元，同比减少4.31%。实现毛利273.77亿元，同比减少12.93%。实现归母净利润17.02亿元，同比减少62.22%。实现扣非归母净利润10.32亿元，同比减少61.01%。零售行业2Q2022的毛利率为24.24%，较1Q2022下降1.13个百分点，期间费用率为22.11%，较1Q2022上升2.79个百分点。

2Q2022行业普遍承压，可选消费品受疫情冲击影响较大

2Q2022主要细分行业中，1）黄金珠宝行业营收平均增速为-3.99%（整体法，下同），归母净利润增速为-49.54%。2）百货行业营收增速为-13.96%，归母净利润增速为-99.32%。3）超市行业营收增速为0.27 %，归母净利润亏损缩窄。4）专业市场及连锁行业的收入增速为14.71%，归母净利润增速为-31.73%。

风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分细分行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。

发布日期：2022-09-01