疫情跟踪
疫情方面，欧美均改善，智利、巴西、阿根廷的拐点也已经出现，日本、印度及印度周边国家恶化。老挝、泰国、不丹、尼泊尔等多个印度的邻居，最近都出现了新增新冠确诊病例激增的情况。
这一轮全球疫情的爆发，变种病毒是助推因素，但是目前没有研究表明当前变种病毒导致新冠疫苗失效。月初Moderna疫苗被WHO获批，成为第五个进入EUL（紧急使用清单）的新冠疫苗。前四个分别是辉瑞疫苗、两个牛津疫苗（韩国版和印度版）以及强生疫苗。疫苗接种方面，美国、印度接种降速，欧洲、中国接种加速。中国累计接种2.8亿剂，平均每日接种720万剂。即使暂停了疫苗出口，印度的疫苗还是紧张，接种持续降速，当前日均接种194万剂，至少接种一剂占比9.3%，完成疫苗接种人数仅占比2.1%。
股指
观点：企业盈利方面，业绩披露结束，IH/IF/IC 2020Q4、2021Q1盈利增速分别为28%/27.4%/-10.9%、43.3%、35%、95.5%。盈利增速冲高有基数效应，考虑到经济仍处于弱复苏的阶段，PPI处于回升趋势，我们认为2021Q1除去基数效应并非企业盈利增速的高点。
货币政策方面，政治局会议定调政策在退出期，但窗口期较小，随时准备根据实际情况进行调整。本次政治局会议也表示“当前经济恢复不均衡、基础不稳固”。在经济恢复不均衡、基础不牢固的背景下，宏观政策不会明显收紧，而是会平稳退出。
整体来看，当前是经济弱复苏+流动性没那么紧的组合。我们认为股指仍处于弱反弹中，综合考虑估值和盈利增速，做多IC性价比更优。
行情：1.美国上周初请失业救济人数创一年多新低，隔夜美国三大股指集体收涨。道指涨0.9%，刷新历史新高，纳指涨0.4%。白银、黄金、钢铁板块表现强势。巴里克黄金涨6%，泛美白银收涨4.9%。
2.昨日A股资源股携手爆发，煤炭大涨；医美概念严重分化，生物疫苗大跌，旅游板块低迷。两市成交额8755亿元，北向资金小幅净买入1.8亿元。格力电器获净买入5亿元居首；中国平安遭净卖出15亿元最多。
消息：1.据上证报，5月6日和7日共有22只新基金扎堆发行，其中5月6日就有17只新基金面世。截至5月1日，公募基金最大可动用买入A股股票资金约为8875亿元。
2.全国房贷利率“洼地”深圳开始上调利率。深圳建行内部发通知，将上调首套及二套房房贷利率15BP和35BP，成为深圳首家明确上调房贷利率的银行。而在广州，今年以来多家银行已经三次调整房贷利率。
3.拜登政府发表一项决定，表示美国政府支持放弃对新冠疫苗的知识产权保护。受此消息影响，A股及港股疫苗股集体大跌，复星医药A股股价跌停，H股跌逾14%；康希诺AH股均跌逾14%。
国债
国债方面，央行开展了100亿元7天期逆回购操作，当日500亿元逆回购到期，因此当日净回笼400亿元；资金面方面，进入月初银行间主要回购利率普遍明显下行，其中隔夜质押式回购加权利率下行逾19bp，7天和14天下行22-24个bp左右，净回笼也不改资金面宽裕的现状，空头讲了两个月的资金可能会紧张一直没见到踪影，倒是净回笼这个事情值得警惕。
债券利率这下行程度有点过分了，1年期、3年期都已经到了隔夜利率的水平，等于是在预期接下来之后会降息了；多头一片沸腾一方面是资金面的宽裕，另一方面也是ZZ局会议绝口不提通胀，有点跟美联储似的，似乎在认为通胀只是暂时性的问题，可看看大宗这上涨的流畅势头，我们还是觉得时间会站在空头这一片，空头讲的供给和通胀的故事已经被多头演绎成了狼来了，所以暂时就无所谓了，预计得等到资金面真的开始紧张的时候，多头才会真正开始担忧起来。
贵金属
贵金属方面，我们复盘下假期期间的黄金走势，先是4.29号凌晨联储议息会议上，鲍威尔继续释放偏鸽派的态度之后，黄金在盘中大涨了25美金/盎司，到了当天晚上，随着美国一季度的出色的GDP数据，美债利率再度明显上行，将黄金打到了1755美元/盎司附近。5月3号晚间，美国公布了4月ISM制造业PMI为60.7，大幅低于预期值65，前值为64.7，贵金属在数据公布后再度暴涨；5月5日的凌晨，美国财长耶伦表示，由于大规模财政支出，未来某个时候利率水平可能有必要升高以阻止任何经济过热，话音一落，黄金盘中暴跌了近30美金。
不过后来耶伦紧急澄清没有预测加息之后，周三晚间，多位美联储官员发表了公开讲话，重申通胀不太可能失控。然后黄金就进入到了当下的局面，市场开始不太相信“通胀是暂时的”，所以开始去推长端通胀预期，5Y-10Y通胀预期差开始有缩窄的迹象；但是因为美联储持续的在说暂时不Taper以及收紧的预期此前已经打的很满了，所以美债利率反倒是推不动了，这就造成了黄金开始突破1800了。
现在的price in的收紧节奏差不多是 8月份杰克逊年会或者9月议息会议提taper,12月份开始taper，8-10个月结束，然后明年底提要加息，后年初开始加息；押注继续收紧虽然空间有限，但也不是说没有，可以是押注7月份就会提或者taper的节奏加快，3-4个月就退出完，这就需要美国出现过热的经济数据配合，4、5月份连续两轮高增长的就业数据，那联储6月份议息会议可能就要有变动了；如果4、5月份就业数据一般，那黄金就得冲到1850一线了，空头就只能继续押注6、7月份疫苗全面接种后会有明显改善。
金 工
期货趋势日评
近期上涨品种较之前大幅增加。
NI, JD, CF, TA, RB, J, JM, C, CY, SN, AL, CU,,处于1倍标准差的上涨行情中。
FG,处于2倍标准差的上涨行情中。
L,处于1倍标准差的下跌行情中。
期货纠缠度日评
纠缠度最低的品种是：热卷纠缠度12，其次是螺纹钢纠缠度13，玻璃纠缠度15。
纠缠度最高的品种是：500股指纠缠度43，其次沪锌纠缠度41，沪铅纠缠度40。
期权日评
股指期权隐含波动率远月高于近月。
基 差
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