将黄金作为电子收据进行交易

资本市场监管机构Sebi针对国家黄金交易所的框架发布了及时的咨询文件。毫无疑问，印度是黄金的巨大消费国，每年约有800-900吨，我们也拥有大量黄金。然而，印度在全球黄金市场上是被动的价格接受者，几乎没有价格制定影响力。现在的计划是改造整个生态系统，以进行国内贸易和黄金的实物交割。正确的想法是实现有效和透明的现货价格发现，对黄金质量有适当的保证，与金融市场进行更大程度的整合，并导致全国范围内黄金的回收利用增加。

该文件似乎已经设想了以合法的黄金金融化形式进行创新的市场设计，以电子黄金收据(EGR)的形式进行，并配有金库管理器，EGR的储藏库，证券交易所，清算公司和独立的黄金分析员。但是，在税收设计方面，这份文件似乎不够明确。这与以仓库收据为支撑的商品交易没有什么不同。它说，商品和服务税(GST)可能适用于将EGR转换为实物黄金，可能涉及到征收州GST或IGST的问题。从金库中取出金币时，仅适用于此。这种转换来自哪里?以每公斤这么多卢比的价格收取黄金的存储费用，以及该费用所含的商品及服务税，是可以理解的。无需凭空散布虚假服务。同样，针对EGR的证券交易税(STT)也会阻止交易。

自2018年10月以来，塞比(Sebi)同意进行普遍交易的概念，其中股票市场同时交易股票和大宗商品，以更好地利用资源。在现有的证券交易所上交易EGR很有意义，也许可以将其作为现有交易领域中的新资产类别。一套针对保险库管理者的准则和至少50,000卢比的净资产是可以的。EGR将是受欢迎的新投资资产。