如果没有加密货币 黄金价格在当前环境下会表现更好

黄金市场继续在五个月高位附近交易，尽管最近出现了突破性反弹，但一家国际银行表示，目前的价格仍然令人失望。

在周四发布的一份报告中，瑞士信贷的分析师表示，他们正在下调贵金属 2022 年的价格预测。这家瑞士银行预计明年金价平均约为每盎司 1,850 美元，较之前预测的每盎司 1,900 美元下跌 2.6%。

最新报告的作者、分析师 Fahad Tariq 和 Jessica Xu 表示，黄金价格与债券收益率之间存在脱节。

“在撰写本文时，10 年期美国 TIPS 收益率(即实际利率)仍为负值 - 1.10%，”分析师表示。“基于我们的双因素模型——TIPS 收益率和美元指数——隐含的黄金价格约为 1,910 美元/盎司，而现货金价格约为 1,863 美元/盎司。”

过去两周实际债券收益率大幅下降，因为美联储已暗示不准备在短期内加息，而且通胀压力有所回升。10 月份美国消费者物价指数全年上涨 6.2%，为三十年来最大涨幅。

尽管债券收益率支撑了金价，但徐和塔里克指出，贵金属面临来自比特币和其他加密货币的日益激烈的竞争。

分析师表示：“曾出现过比特币价格大幅上涨的情况，在那些日子里，尽管整体相关性是正的，但黄金通常会走低或滞后。”“鉴于普遍存在的宏观因素(即低利率、高通胀)，如果不是加密货币为某些投资者提供类似的通胀对冲功能，我们原本预计黄金的交易价格会更高。”

虽然金价在近期突破后一直保持关键支撑位，但比特币最近几天看涨势头减弱。周一，领先的数字货币在上周创下历史新高后下跌了 5%。

比特币的进一步抛售压力已将每个代币的价格推低至 60,000 美元以下，这是一些市场观察人士的关键支撑位。

尽管瑞士信贷下调了明年的黄金价格预测，但该公司仍然非常看好采矿业。

分析师表示，尽管该行业的现金流和资产负债表有所加强，但黄金矿商的估值仍低于上一次牛市的水平。

该公司表示，其首选是：Agnico Eagle(纽约证券交易所代码：AEM，多伦多证券交易所代码：AEM)、纽蒙特公司(纽约证券交易所代码：NEM)和奋进矿业(多伦多证券交易所代码：EDV)。瑞士信贷还希望 Kinross(纽约证券交易所代码：KGC，多伦多证券交易所代码：K)、巴里克(纽约证券交易所代码：GOLD)、Triple Flag(多伦多证券交易所代码：TFPM)和 Yamana(纽约证券交易所代码：AUY)表现出色。

深入研究采矿业，分析师表示，并购仍将是 2022 年的重要主题。

分析师表示：“我们认为，高级黄金生产商收购加拿大单一资产公司的趋势以及中间黄金生产商之间的整合将持续下去。”“中间黄金生产商合并的动力是规模、相关性、成本协同效应(在当前通胀环境中尤其重要)和储备替代。目前，我们认为与实现排放目标相关的巨额成本不会成为推动行业整合的主要因素。”