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白银需求总额大增20% 可交割银条面临枯竭

时间:2021-04-16 16:49:35 来源:长江有色金属网

原标题:白银需求总额大增20% 可交割银条面临枯竭 来源:金投网

周二,现货银一度上涨2%,接近26美元的关口,最终收涨1.7%,至25.81美元/盎司,因投资者纷纷买入贵金属黄金和黄金,以对冲未来可能的通胀风险,尽管美国经济数据好于预期,美国国债收益率仍下跌。此外,美俄关系的突然紧张也刺激了部分投资者寻求避险。

伦敦金银市场协会(LBMA)周四(4月15日)公布了一份新的报告,标题是《2021年白银投资报告》,报告关注白银投资领域的最新进展。

LBMA报告探讨了过去12-18个月白银投资的主要动向,着重于白银交易所、交易产品(ETP)、银币和银条以及白银期货市场的近期需求趋势。报告中也有关于#SilverSqueeze的细节,它是在Reddit等“社交媒体购物狂潮”引发银价一度飙升之后出现的。

在过去12-18个月里,白银投资市场出现了一些令人难以置信的发展,包括投资者行为的明显改善,”报告写道。在2020年,来自于银条,银币,ETPs和期货头寸的需求总额增加了大约20%,这个增长趋势将持续到2021年第一季度。

LBMA的报告指出,在以ETF为主的白银ETP市场,白银ETF的持有量在2021年2月初达到了创纪录的12亿盎司,而伦敦作为全球最大的ETF白银储存中心,LBMA管理人代表iShares Silver Trust(SLV)等白银etf持有7.25亿盎司白银。一月底二月初,大量资金流入白银etf,如果这一状况持续下去,就有可能导致LBMA伦敦金库中可供ETF使用的可接受(交付良好)的银条枯竭。这份报告说:“随着社会媒体在一月末的狂热升温,对黄金、黄金条和ETP的需求急剧上升。在短短三天时间里,ETF的全球持股飙升了1.19亿盎司。这些投资主要集中在iShares基金(SLV),其持有量已增加1.1亿盎司。由于大部分银矿都分布在伦敦,因此人们开始担心,如果银矿需求继续以这个速度增长,是否会有足够的银矿。

实际上,2月初iShares Silver Trust(SLV)还修改了招股说明书,增加了这样的措辞:“白银需求可能暂时超过可提供给信托公司的可接受供应量,从而可能对股票投资产生负面影响。受权参与者可能无法取得足够的银币交付给信托机构”

“如果iShares的需求继续以1月末和2月初的疯狂速度增长,那么伦敦现有的库存将在几周内就耗尽,”LBMA报告说。尽管ETP的需求出人意料地维持着这种购买速度,但这种担忧仍然存在,这既反映了锻造商需要多长时间才能将质量不佳的原料(GDL)转化为LBMA认可的1000盎司银币,也反映了他们需要多长时间才能把这些原料海运到伦敦。

但是目前地面仍有白银库存,“地面白银库存总量和可快速配置到etp的部分之间存在差距”。虽然地面库存很难确定,但LBMA无疑只占总库存的一小部分。可确认的银储备在伦敦、纽约商品交易所(COMEX)和中国批准的金库中是最大的。到2020年底,这些储藏库的银储量达到16.94亿盎司。所以这份报告提出,“至少在可预见的将来,现有的金属库应该能够满足新的ETP需要。”

但是报告指出,“它还有一个前提,那就是社会媒体的狂欢不会重演。”在此之前,去年,银的零售投资(银币和银条需求)在201-8年跌至历史低点之后持续复苏。后来,随着社交媒体抢购热潮的出现,今年又突然活跃起来。如今,尽管社交媒体上的讨论减少了,银币和金条的需求依然强劲,特别是在美国。

预计到2020年,在全球范围内,对白银的零售投资在过去四年中首次超过2亿盎司。其原因在于美国和德国需求增加,而印度采购大幅下降。美国已经成为过去10年中最大的零售投资市场,但在前两年(2018-2019年),购买量大幅下降。2018-2019年,印度的年零售投资超过5千万盎司,位居榜首。总体而言,印度的需求通常得益于强劲的银价预期,许多人认为银价正在下降,而且印度高净值个人更喜欢购买大块银条,比如5公斤、15公斤和30公斤的银条。直到最近两年,德国才成为主要的银条和银币市场。

在今年的社交狂欢中,#silverSqueeze成了白银市场的传奇。但是报告指出:“虽然白银价格因此达到了每盎司30.10美元的6年新高,但是社交媒体的热潮很快就消退了,白银市场的走势和GameStop交易的走势完全不同。基本上,白银不会出现大范围的空仓,这是不可能的.”但如今,这些狂热的散户似乎又回来了,报道说:“随着主流媒体再次掀起社交媒体热潮,白银从大量新闻报道中获益。由于经销商库存减少,市场关注的焦点转移到银币和银条生产商。虽然很多制造商迅速提高了产量,但有三个问题:a)封锁限制影响了银矿生产商应对需求激增的能力;b)零售销售额增长太快,以致交货时间延长。(c)美国铸币局(US Mint gold and silver Eagle coin minting)因改为采用新设计而缩减了生产规模,使人更加担心白银短缺问题,这进一步推动了白银的销售。

报告最后还指出,近期流入ETP白银的资金不会与对银条和银币的需求形成竞争,因为散户投资者是新的买主,这与白银实物买主不同:“ETP吸引了大量新买主,其中包括以前可能从未购买贵金属的活跃买主。所以,似乎没有迹象表明,白银ETP的成功会对实体投资造成负面影响。

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