黄力晨：美债收益率倒挂 黄金价格暂时止跌

黄力晨：美债收益率倒挂 黄金价格暂时止跌3月30日周三亚市盘中，国际黄金走势震荡上涨，金价早间开盘价格1918美元，最低跌至1915美元，最高涨至1928美元，目前暂时交投于1925美元附近，录得一根小阳线。周二黄金价格探底回升，一度失守1900美元整数关口，刷新最近一个月新低至1890美元，日K线录得一根带长下影线的阴线。黄金价格的下跌，黄力晨认为，主要有两方面的因素：其一，是上周末俄乌双方释放积极信号，本周二会谈也出现积极进展，这导致市场避险降温；其二，是美联储在首次加息之后，频繁释放鹰派信号，令市场加息预期升高，推动美债与美债收益率走高。在避险降温以及加息预期升高的双重打压下，本周初黄金走势表现，一度相当弱势，两个交易日最大跌幅近70美元，不过周二黄金触底反弹，金价扭转跌势，黄力晨认为，这主要因美债收益率倒挂所致。周二，美国两年期国债收益率，自2019年以来首次超过10年期国债收益率，5年期国债收益率，与30年期国债收益率也发生了倒挂，这是2006年以来首次，这也导致目前，美国国债2年期与10年期、5年期与10年期和30年期，以及20年期和30年期的收益率曲线，都发生了倒挂。从历史情况来看，在经济衰退之前，必然会发生收益率倒挂。目前美债收益率全面倒挂，很有可能就是预示未来经济会发生衰退，这也强化了市场对美联储加息可能导致经济衰退的观点。对经济前景的担忧，导致美元周二大跌，日内美元延续跌势，一度失守98关口，美元走弱对金价形成支撑。不过，尽管美债收益率倒挂，但这只是表明未来经济可能发生衰退的一个信号，从发生倒挂，到经济衰退，这个过程可能会长达数年的时间，因此该因素很难对金价提供持续支撑，黄金短暂反弹之后，受俄乌局势缓和，以及美联储加息预期影响，仍有可能再次承压。

走势上，俄乌会谈释放积极信号，市场避险需求有所降温，加之美联储可能采取更加激进的措施收紧货币政策，黄金价格相对承压，有再次下跌的可能。技术面上，周线级别黄金K线金针探顶，MACD指标柱线缩头，DIFF线高位开始向下拐头，显示金价上涨已经见顶，空头开始发力；日线级别黄金保持区间震荡，5日均线将要下穿10日均线形成死叉，MACD指标DIFF线与DEA线高位死叉，不断向零轴靠拢，绿色柱线持续放量，显示空方力量增大。操作上，黄力晨建议波段操作为主，上方关注1930美元布局短线空单，这是周二与周三两天黄金高点附近，若金价强势上破，留意俄乌最近动态，若局势恶化，金价可能向上试探1950美元附近阻力，下方关注1900美元布局短线多单，其次关注1880美元附近支撑，操作严格控制风险。