外汇界新一：黄金市场的新预期会再次来到

什么是预期？就是你单纯为市场后续的可能做出的判断。那么如果把这个判断放在市场里边，那就是造成资产波动的幕后推手，在我们大多数投资黄金的人里，已经很少经历过买卖事实的行情了，基本都在炒预期，就算是全球新冠来袭，我们当初看到的资产表现也并不是股市崩盘、黄金暴涨，均是以先同步暴跌之后才得到的上涨。具体的原因则是什么呢？预期。新冠来临的时候，西方国家的重视程度远没有那么大，就算局部范围确诊，对于他们来说也只是一个偶然性疾病事件，所以黄金在国际市场上并没有受到第一时间的追捧，而股市则不同，虽然没有暴跌但也只是高位盘整的状态，这一切缘由都是因为美联储一直不降息反而加息，这对于股市来说肯定不是一个好消息，但对黄金来讲也没有造成助涨行为。因为市场没有得到美联储的应对措施预期，直到后续美国政府持续对美联储施压的时候，这个预期才跟着新冠避险事件起到联动作用，直接暴涨，但美联储突然直接降息，反而没有第一时间让市场买事实推动黄金上涨，则和股市同步走跌，你能搞明白这个逻辑吗？是不是很混乱？但当时市场给出的反应就是这般。新的预期如果后续得不到持续事实验证，那么它就会重新开始一段新的预期，最近的一次就是上周五的全球央行年会了。

关于这场会议在上周开之前，我有写过一份解读，相信你们都已经阅读过。结果肯定是差强人意了，这只是出于我的层面理解来说，毕竟它的措辞和整个7月份利率决议相比没什么差别，甚至还公开承认了今年会开启缩债的说辞，只是把缩债后的加息给摘除掉了，让市场现在尽量避免开启加息的预期，但在他讲话之前，众多美联储鹰派阵营是有出来表态的，而且还几乎都是在会议开启之前，所以两者话语进行对比，市场就把鲍威尔的言论理解为鸽派了。但事实真的如此吗？我们可以回忆一下行情的表现，在会议开启之前黄金是一个走跌的状态，从此可以得到一个结论就是，在会议开启之前，尽管周初的时候市场有对鲍威尔肯定不会在年会上就缩债细节提出置评的预期买盘头寸，但黄金后续依然遭到了回吐，甚至一度在会议之前跌破了1790点，这已经是个很明显的周内预期头寸反转的信号了。至于它反转的原因也非常简单。我还是要拿这个PCE来说，因为它是上周五会议之前比较有力度的数据。它是美联储重点观察的通胀指标，这个我给你们强调过多次，而数据公布之前市场给的预期值是大于前值的，也就代表整个7月份美国PCE的核心通胀表现市场还是看涨的，尽管CPI有所回落，但就像我上周五所写的，真实的服务业价格是一个持续高企的状态。结果公布值跟预期相同，虽然数据结果是影响较小，但对比前值来讲还是出乎了市场预期，毕竟能在CPI回落的情况下PCE还能持续增长，这会大幅度让此前押注黄金能够上涨的头寸产生怀疑，鲍威尔会不会在看到高企的PCE之后透漏一些担忧甚至和缩债细节呢？再加上后续几个鹰派官员的讲话，黄金算是彻底回吐掉了周初的预期多头头寸，可以说是一个过山车吧，但就是单纯的因为言论对比之下，鲍威尔更显得鸽派，才重新提高了鸽派预期，你们可以发现黄金是没有丝毫的犹豫直接上涨的，所以我认为这头寸并不是所谓的买事实，而是再次的新预期上涨，押注美联储很可能不会在短期内在对缩债进行置评。但是预期之后，你得有等价的事实来去验证你这个头寸是否过激与合理，这就是为什么我在周初的时候并没有再次判定黄金会接连走涨的原因，毕竟上周五的上涨结果不是因为鲍威尔意外鸽了什么，而是和前几位言论对比偏鸽而已，这是一个上涨结论，并不是一个缘由，并且本周五的非农就业报告将非常重要，众多联储官员不管什么派都会关注，这将关系到美联储常挂在嘴边的进一步进展，所以新的预期应该是审视就业市场，头寸不会特别连续冲动，当逐步得到一些就业数据信息之后，并发现没有跟上周五的预期等价，那金价大可能会继续下跌回吐。是不是觉得我这些都只是想象？当然，在一部分人眼里，面对这么优异的金价肯定不愿意去接受一些其他想法，但我是持续空到现在的，我会坚持这一套理论，毕竟这是我看到的事实。