Manappuram金融的黄金贷款拍卖激增表明经济陷入困境

Manappuram金融有限公司报告称，3月份季度黄金贷款组合环比收缩5.6%，高于分析师的预期，这是因为该公司最终拍卖了价值400.4亿卢比的黄金以收回资金。

对于贷方而言，贷款账面收缩可能是个暂时现象，因为对黄金贷款的需求不太可能下降，尤其是在大流行期间。管理层表示，投资组合的收缩主要是由于拍卖金额的激增。因此，与去年同期相比，贷方的黄金贷款组合显示出12%的增长。

分析人士认为，对于Manappuram Finance而言，其非黄金投资组合的健康增长预示着良好的发展。该贷方报告合并净利润增长了18%，小额金融投资组合的季度业绩也不错。“在中期，我们预计MGFL将实现10-15%的稳态黄金贷款增长。在其他领域，增长和收款方面有明显的转变。” Motilal Oswal Financial Services Ltd的分析师在一份报告中写道。

但是一个更大的问题是，在大流行期间，拍卖数量的飙升超过黄金贷款的增加，是否标志着印度人的苦难加剧。贷方最终每季度拍卖一次，但数量激增令人担忧。尽管Manappuram在3月的一个季度拍卖了40.4亿卢比，但在21财年的前9个月仅拍卖了8.0亿卢比的黄金。

在农业和相关活动的参与者中，黄金是一种受欢迎的资产，可以用作营运资金的杠杆。它也是小型企业用于资本投资的杠杆的重要资产。鉴于黄金是最具流动性的实物资产，因此黄金在危机期间也可用于紧急贷款。这是黄金的第三次使用，这标志着压力上升，尤其是在当前的大流行期间。

在大流行期间，包括印度国家银行(SBI)等大型银行在内的贷方的黄金贷款组合的增长加快，可能意味着紧急情况的使用量正在增加。银行的黄金贷款在21财年增长了81%。对于某些贷方，例如联邦银行，黄金贷款组合是整体贷款增长的驱动力。因此，小企业不太可能沉迷于资本投资，因为对未来收入的前景黯淡。因此，黄金贷款需求主要是用于营运资金和紧急目的。

大流行的第二波浪潮可能加剧了这种困扰，Manappuram的管理层对其对黄金贷款组合的业绩的影响表示谨慎。值得担心的是，该季度该贷方甚至不得不以最低价格拍卖黄金。回想一下，在此期间，黄金价格下跌了10%以上。即使这样，拍卖抵押品将是最后的选择。尽管抵押品价值急剧下降，但Manappuram仍必须使用最后一种选择，这一事实再次使借款人感到困扰。