不要指望黄金会很快反弹

黄金已经连续一段时间处于下降趋势。有几个因素表明这不是短暂的下跌，也不是购买的机会。

自9月23日以来，贵金属已下跌超过8%，这标志着金融和房地产资产新一轮反弹的开始在全球经济升温的情况下，它们表现良好。在这种经济环境下，黄金等较安全的资产的价格表现往往较弱。

最近，黄金的趋势恶化到​​了更令人担忧的地步。在过去一个月中，该指数已下跌超过6%，跌破关键水平。黄金连续合约现在的交易价格为每盎司1,720美元，低于1,780美元的水平。它下降到11月底，然后迅速从那里反弹。黄金无法维持在该水平之上是一个看跌信号。

随着经济的升温，周期性高的工业金属是值得购买的。制造业公司在为满足更高的最终市场需求做准备时购买了更多此类金属，从而抬高了价格。例如，铜不仅呈上升趋势(自9月23日以来已上涨38%)，但仅在一个月前，相对于黄金，其价格仍然便宜。铜的相对估值现在看起来可能会稍微高一些，因为过去一个月上涨了近10%。

至少金价仍未突破关键的低位。Sevens Report Research的创始人兼总裁汤姆·埃赛耶(Tom Essaye)在一份报告中写道：“这比日益重要的心理支撑位每盎司1,700美元舒服得多”，如果20美元可以被认为是舒适的话。

黄金价格在未来几周和几个月内仍可能上涨，但工业金属很容易上涨得更快。