【黄金时间】一周金市回顾：美元指数6周连阳 国际金价深度回落年线转阴

新华财经北京5月15日电 最新出炉的美国CPI、PPI通胀数据有所回落但依然超出预期，市场认为通胀数据不会改变美联储未来较为鹰派的紧缩路径，美元指数连续6周收阳，续刷新20年以来高点105，现货黄金一度跌破1800美元/盎司的重要心理关口，最终报收1811美元/盎司，连续4周收阴，回吐今年以来的所有涨幅，继4月底当周白银年K线（动态）由阳转阴之后，本周黄金年K线（动态）亦由阳转阴。

同时，美联储冒着经济硬着陆风险也要控制通胀的鹰派姿态，导致股市抛售的情绪蔓延，黄金亦未能幸免，黄金避险效用消退，黄金基金的持续减持、期货持仓的持续获利抛售以及投机空头的不断加码，加速了黄金的回撤节奏。展望后市，预计在黄金避险属性回归之前，金价仍面临持续下探风险，不过，短期的超卖之后，注意反弹走势。

美国通胀超预期

当地时间5月11日，美国劳工统计局公布数据显示，美国CPI同比上涨8.3%，较上月8.5%的增幅有所回落，但高于市场预期的8.1%；CPI环比增长0.3%，较上月1.2%有较多回落，仍高于市场预期的0.2%。核心CPI同比增长6.2%，较上月6.5%的涨幅有所回落，但高于预期的6%；核心CPI环比增长0.6%，较上月0.3%的增幅有所扩大，也高于市场预期的0.4%。

另外，美国劳工部4月12日（周四）发布的数据显示，美国4月份生产者物价指数(PPI)同比上涨11%，月率录得0.5%。尽管年率较3月份的11.5%已有所放缓，但仍高于经济学家预测的10.7%，表明美国通胀压力依然强劲。数据显示，生产方面的持续通胀将继续影响到消费者价格，随着俄乌冲突等因素进一步给供应链带来压力，生产商可能会继续面临更高的成本，增加了他们将这些费用转嫁给消费者的可能性。

整体而言，美国最新的PPI和CPI报告超预期，表明消费者通胀的上升可能会持续比预期更长时间，促使美联储朝着积极加息的方向努力。

4月份的CPI数据显示，鉴于基数效应，美国年度通胀在短期内或将继续减速，但通胀数据仍高于市场预期，且强劲的服务业通胀可能会使CPI持续保持在高位，且对于消费者来说，“实际”工资连续第13个月下降，未来CPI是否持续下降，仍将受到走高的天然气价格、持续的供应链中断以及劳动力市场收紧和住房价格上涨的限制。

整体来看，4月美国的通胀数据无疑大大降低了投资者对通胀已经达到峰值所抱持的希望，因此，市场认为美联储仍将保持强硬立场，可能会重新考虑加息75个基点。

鲍威尔：能否实现软着陆不受美联储控制

当地时间周四，美国参议院以80-19的投票结果确认鲍威尔连任美联储主席的提名。鲍威尔承认，能否实现软着陆，实际上可能取决于美联储无法控制的因素，但允许高通胀意味着更严重的经济衰退。他重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的，并表示，从事后来看，此前早点加息可能会更好。

在被问及是否考虑75个基点的加息幅度时，鲍威尔表示，“美联储对经济有一系列的预期，如果数据比预期更糟糕，可以采取更多行动。”

旧金山联储主席戴利支持在接下来的两次美联储会议上每次加息50个基点，并表示她希望看到金融环境进一步收紧。美联储主席鲍威尔周四（5月12日）重申，未来两次会议上各加息50个基点是合适的。他还警告称，控制通胀可能会导致一些经济痛苦，但仍是他的首要任务。

克里夫兰联储总裁梅斯特表示，她支持6月和7月会议每次升息50个基点，而美联储应该到9月联邦公开市场委员会时，再评估是否需要采取更多措施来抑制通胀。

美联储继续实施“口头加息”，但在美联储6月下次会议之前，如果通胀数据再次高企，美联储可能会考虑更大幅度的加息75个基点，而不是加息50个基点。很明显，在美联储不惜经济衰退也要控制通胀的背景下，黄金的抗通胀和避险作用受制于强势的美元指数。而历史数据显示，美元指数在突破100上方之后，黄金均有不同程度的回撤。

金价有深度回撤风险

全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，4月份仅增加3.11吨，较3月增加62.42吨大为逊色。而5月以来，自4月的1094.55吨减持38.66吨，至目前的1055.89吨。

美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告显示，投机性空头头寸连续6周增持；同时，至黄金净多头寸则自3月8日当周以来连续减持9周减持。

且从技术上看，国际现货金价本周大跌收阴，至此，自金价4月18日当周冲击2000美元/盎司关口失败之后已经连续四周收阴。从技术角度讲，金价延续自2070美元/盎司以来的回撤调整走势，整体波动区间下移，存在深度回踩的风险。未来有可能测试1750-1700美元/盎司的风险。下周关注1790（30月均线位置）-1780（今年的低点）美元/盎司支撑，破位则意味着去年12月15日低点1752美元/盎司将面临考验。阻力方面，1824-1836美元/盎司将成为短期压力，重要压力下移至1850-1860美元/盎司区域。

不过，需要注意的是，本周金银比扩大至89一线，突破38.2%回档位置，未来有可能延续扩大走势。但短期面临向下回踩，预示金银短期或出现反弹行情。

（作者：北京黄金经济发展研究中心 李跃峰）

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编辑：吴郑思