李生：妖“镍”惊现大型逼空，地缘风险弥漫市场

镍市场出大事了，地缘风险影响，全球股市暴跌，大宗商品市场出现暴涨，近两日，LME镍期货上了热搜，多空之战成为了焦点，两个交易日大涨近300%，创下了历史性的记录，LME镍一路飙升，突破10万美金/吨，真可谓“妖镍”横行。重点是，卷入这场风波的是青山集团，正在遭遇前所未有的危机，市场出现镍价格暴涨出现的“逼空”行情，市场盛传大宗商品巨头嘉能可和青山为多空双方的博弈，由于青山持有20万空头仓位套期保值，不料俄镍被限制交易，导致不能按标准交付，青山20万空头仓位就成了“裸卖”，如果被强平将给青山此次交易带来近120亿美元的损失。

这种“裸卖”空的骚操作，不禁让人想起两年前中行原油宝穿仓的事，临近交易日不移仓，芝加哥交易所油价直接跌至负数，众多投资者损失惨重，这一次，青山手里现货不符合交割标准，与其说在期货市场上套期，不如说是投机，真可谓：自作“镍”，不可活。好在，3月8日，伦敦金属交易所：取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00(北京时间3月8日早上8:00)或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。推迟原定于2022年3月9日交割的所有镍合约的现货交割，否则，青山集团这一操作将直接被资本“活埋”。另外，英国将宣传禁止进口俄石油，就连美国众议院也在投票希望下达禁令，欧盟国家将在2022年削减至少2/3天然气在俄的进口。俄银行被踢出SWIFT银行系统之后，能源出口的制裁在讨论，俄直接威胁直接切断北溪1号管道天然气的供应，这将再次会推高油价。美国参议员，还在考虑冻结俄黄金储备，阻止清算黄金用以抵御这一次严厉的制裁，据悉，美国参议员的目标是将这一法案纳入综合支出法案中，美国国会希望在周五之前通过这项法案。声明中包括：禁止进口俄石油及石油相关产品、液化天然气和煤炭、禁止美对俄能源方面任何新的投资，禁止美国人帮助或支持俄投资能源公司等等。真是神仙打架，市场遭殃，大宗商品连日暴涨，石油、黄金均创下历史新高，而股市受到此次乌俄事件影响，连日创下新低，尤其港股市场，互联网公司自高点跌幅均已超过60-70%，白马股也不断被抛售。俄乌第三轮的谈判几乎没有任何进展，双方谈了几轮，就谈出来一个人道主义走廊，美国本就高通胀预计3月加息，不料，中间出现俄乌冲突，大大降低了美联储采取更加积极加息手段的市场预期，2月全球黄金ETF净流入35.3吨，预计3月份流入量将接近20亿美元，截止3月8日，黄金ETF总持仓量达到1067.34吨。现在来看，乌俄不停火，不撤出的情况下，围绕着商品价格和制裁的不确定性，只会让更多的资金流入黄金寻求避险，供需中断的担忧会加剧石油等大宗商品价格的暴涨。这一次黄金的上涨与2020年初疫情影响下的恐慌完全不同，2020年由于全球货币宽松，推动了股市的上涨，而此次，地缘风险将继续压制股市，2022年上半年很难有大的起色。我们看到，美国通胀创40年新高，隔夜黄金创下2070美元/盎司的新高，美国10年期TIPS损益平衡能用率与黄金同步，此次黄金避险需求与2010-2011年更为相符，石油价格上涨是由于供需导致，而黄金的上涨则是由于美联储政策的影响，3月美联储最少加息25个基点，美联储一边想扶持经济，一边又想遏制通胀，真是左右为难了。李生认为，后疫情之下，全球经济明显增速放缓，甚至出现负增长，3月份美国非农就业数据虽表现优异，但美联储货币收紧政策在即，加上欧盟对俄制裁不断加码，市场供需严重失衡，大宗商品回归价值之后，又将活埋一批追多者，最终强消费类的产业，才能在后疫情时代下突起，拉动经济和就业，黄金、美元类的避险资产，不仅现在，甚至在未来很长一段时间受到追捧，而恐慌错杀之后的优质股，将成为不错的资产配置。免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。