【海外周观察】俄乌冲突推升黄金与原油价格，权益资产表现平平

地缘政治风险继续影响海外市场，权益类资产多数收跌，但原油、黄金价格上涨。权益资产中，除美国市场外，多数海外股票维持疲弱，MSCI全球股票指数下跌0.68%，其中发达市场下跌0.11%，欧洲主要股指收跌，德国DAX指数下跌3.16%、法国CAC40指数下跌2.56%、英国富时100指数跌0.32%，但美国标普500指数和纳斯达克指数则分别上涨0.82%和1.08%；此外，新兴市场下跌4.85%，地缘政治风险中心的俄罗斯股指大幅下跌32.67%。汇率方面，美元指数在俄乌冲突初期一度上行至97.7295，最终收于96.5433。利率方面，美国10年期国债收益率小幅上行至1.97%，2年期国债收益率上行至1.55%。商品方面，布油价格一度突破100美元/桶，最高至105.79美元/桶，本周收于97.93美元/桶；国际现货黄金价格本周盘内最高至1974.34美元/盎司，最终回落至1889.34美元/盎司。

疫情方面，欧美确诊人数持续回落，已基本回落至本轮Omicron疫情爆发前水平，欧美继续推广接种第三剂加强针，多国陆续公布取消限制措施并陆续开放边境；新兴市场方面，俄罗斯、印度、巴西确诊人数持续回落，但新加坡、中国香港等地确诊人数仍在快速增加。

本周公布了欧美2月PMI初值，美国数据好于欧洲。美国方面，Markit制造业PMI初值为57.5，高于预期的56和前值的55.5，服务业和综合PMI同样高于预期和前值；欧元区制造业PMI初值为58.4，低于预期和前值的58.7，但服务业PMI为55.8，显著高于预期的52.1和前值的51.1。此外，欧元区1月CPI同比上涨5.1%，环比上涨0.3%，均与预期持平，高通胀压力未见缓解。

QDII基金短期观点

诺安油气能源

本周国际油价在地缘政治影响下走高，布伦特原油期货价格最高至105.79美元/桶，本周收于97.93美元/桶，WTI原油价格收于91.95美元/桶。

截至2月18日，当周美国原油产量维持于1160万桶/天的水平，商业原油库存增加451.4万桶至4.16亿桶。

从近期主要能源机构预测看，原油市场供需局面短期维持紧张，但全年趋向于宽松。需求方面，IEA预测2022年全球石油需求将同比增加320万桶/天；OPEC预测水平更为乐观，2022年同比增加420万桶/天（2021年同增570万桶/天）。无论是基于IEA预测，还是基于OPEC预测，全球原油需求都将在2022年达到或略超过前高2019年的水平。供给方面，EIA月报上调了对2022年美国原油产量的预测至1200万桶/天，同比增加80万桶/天。由于最近油价表现超出市场预期，不排除进一步上调2022年页岩油资本开支和产量预期。OPEC+方面，从5月开始OPEC产量基线一次性上调170万桶，关注OPEC+往后的实际产量变化。

原油市场仍维持供需格局改善基调，地缘政治冲突将加大原油价格的波动，俄罗斯原油产量约占全球的12%，后续地缘事件演变对原油市场影响深远，短期油价仍有上行可能，全年原油均价有望维持较高水平。

诺安全球黄金基金

本周国际现货黄金价格盘内最高至1974.34美元/盎司，最终收于1889.34美元/盎司。

近期海外市场关注点转为新冠“流感化”后的全面开放，以及通胀变化和美联储的加息。1月美国通胀数据继续超预期，而往后看仍面临较大压力，预计美联储3月超预期转鸽派的可能性较低。此外，俄罗斯乌克兰地缘政治风险仍面临较大不确定性，如果持续发酵，对欧洲影响相对较大。

我们预计近期黄金价格仍在通胀变化、主要央行货币政策紧缩及经济复苏等多种因素下博弈，从各指标看，短期市场或对通缩以及俄乌地缘政治局势的担忧有所提升。

诺安全球收益不动产

本周富时发达市场REITs指数上涨1.16%。

对于REITs市场而言，尽管近期美国加息预期在逐渐强化，一方面我们认为从全年看，美联储仍会以较为温和的节奏推动加息进程，另一方面美国经济增长良好，加息对美国房地产市场影响相对有限，可积极把握REITs中的结构性机会。

风险提示：以上市场数据来源彭博。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。