原标题:东北证券:成都新规开启防水行业黄金十年 龙头企业加速成长 来源:同花顺
五月份成都市发布三份防水新规相关文件,包括《成都市重点管控区域施工工地大气污染防治技术导则》、《关于提升新建商品住宅建设品质的技术规定《征求意见稿》》和《关于政府投资项目使用水性建筑涂料、高分子防水材料的通知》。
对此,东北证券研报进行了以下详细分析。
新规方向明确,防水要求提升
从三篇政策总结来看,新发布的规定主要为防水质保提升至10年、禁止使用热熔施工的sbs改性沥青类防水卷材及溶剂型建筑防水涂料、湿铺防水卷材的与水泥砂浆剥离强度无处理是必须大于等于2.0 N/mm以及政府投资项目要求使用高分子卷材。相较于之前的规定,本次新规的主要变化包括防水质保由5年提升至10年、SBS改性沥青包含“热熔法”和“胶粘法”等施工工艺里剔除了热熔型的铺贴方式、提升了湿铺防水卷材的质量要求以及更多的鼓励使用高分子卷材。方向明确,多维度并行对防水行业进行规范。
消费升级扩容,产品结构有望变化
分措施来看,禁止热熔法施工型SBS相当于禁止了最低端最低价的防水体系,促进区域消费升级。当前我国SBS/APP改性沥青卷材占比约为30%,此项新规对于目前产品单一且主要为SBS热熔施工的企业来说无疑会造成很大影响。此次成都市政府鼓励高分子材料的应用,并且提升防水质保期限至10年。据统计,高分子材料卷材2020年市占率近15%,高分子材料卷材在无论在施工安全性还是在质保年限上都更加符合目前要求。所以,随新规进一步在全国范围内实施,有望加速高分子材料市占率进一步提升。
加速行业出清,龙头企业加速成长
新规的出台很可能会淘汰一大批资金实力一般、品牌效应薄弱和产品质量参差不齐的中小型防水企业。并且龙头公司举措先行,东方雨虹发布定增之后,布局多个防水基地,其中花都与杭州防水基地,新增近1亿平方米高分子材料产能;科顺股份以及凯轮股份也均有相应布局,同时,成都作为先行者,是行业变化风向标,意味其他省市具有相继出台新标准的趋势。该趋势下,东方雨虹的区域一体化公司的组织模式将进一步领先市场,并加剧市场竞争模式的变化,头部企业将在行业变化中,加速成长。